最近跟朋友们聊天，去哪里寻找投资机会？大家观点出奇的一致：平时周末逛逛商场或超市。
其实，这种寻找投资机会的方法在大洋彼岸的美国，彼得.林奇、约翰.聂夫等投资大师经常会使用，而且效率高，边际成本基本是零。这种方式，我们也推荐给我们的朋友、客户等使用，毕竟大部分人没有机会去现场拜会上市公司老总或去上市公司工厂进行实地调研。
逛商场非常适合去挖掘消费行业的投机机会。就说A股某家做膏药的上市公司，业绩优秀，长年股息率高，是这家公司一枝独秀，还是整个行业都好了呢？通过线下逛超市，发现类似这种中药的膏药现在铺货是很多的，从日本、泰国等进口的膏药也不少。
大消费，无非就是衣食住行。对于上市公司股价来讲，是便宜还是贵呢？
今天重点就聊一个指标，市盈率。
消费行业，国际上给的市盈率合理估值一般是15倍左右（为什么给15倍，大家把10年期国债收益率加上风险补偿基本是6.6%左右，这个数值也可以叫做市盈收益率。市盈率的倒数就是市盈率收益率，非常重要的概念）。来看一个具体的数据：
下图是美国消费行业的估值情况，当前滚动市盈率是18倍。选取了行业估值中偏上的一些公司，可口可乐、星巴克、开市客、好时、麦当劳等估值基本都在25倍以上了。
A股当前消费行业内的食品饮料平均PE是23倍。如下图所示：
至于消费行业内其它细分行业的市盈率估值，大家可自行去查阅相关资料。
接下来，说下消费行业具体公司的筛选方法：
第一，找出低市盈率的公司。
低市盈率中的低是相对行业平均水平的，比如消费行业平均20倍市盈率，那么低于市场平均水平30%-50%，我们称之为低。
强调一下，如何找出滥竽充数的公司，有些市盈率也很低，但是会慢慢变高，这是垃圾公司。多看看公司近5年是不是分红稳定。如果不分红且市盈率低，可以扔到垃圾桶了。
第二，扣非净利润增速超过8%
排除资本开支大的公司，上市公司赚的利润就是真金白银的公司是最靠谱的，至于利润60%以上都是存货、应收账款等公司，可以扔到垃圾桶了。
第三，股息率要高
相对10年期国债收益率2.6%左右，股息率最好能在4%以上。大盘下跌了，你会很开心的。这样，可以买到更多的股份了。东财的超级选股器里有这个功能，实用性强。
第四，总回报率基本上等于扣非净利润增速加上股息率之和
比如，某上市公司扣非净利润增速8%，股息率6%，总回报率长期来看，基本算下来就是14%左右。
以上方法只是筛选出一些符合标准的公司，还没进入瞄准范围，只是雷达扫描一圈，没啥参考价值。具体公司要具体分析，切不可依据所谓万能公式或选股器就决定买卖一只股票，很愚蠢的行为。即使赚钱了，结局也注定是失败的。
总结：大消费行业存在一些低估的公司，潜力较大。
$双汇发展(SZ000895)$
$贵州茅台(SH600519)$
$美的集团(SZ000333)$
$中央商场(SH600280)$
大师说：查理.芒格
每过完一天，要努力比早上醒来时更聪明一点点。
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