聊一聊我是如何做出卖出决策的？

各位投资者朋友们，大家好，在前面的观点交流中，我也讲了一下关于我的买入逻辑，包括其中的投资决策流程等，今天，我想和大家聊一聊我的卖出逻辑，或者说平时在投资过程中，我是如何做出卖出决策的。

在卖出决策上，我不会说只是看估值，或者说只是考虑行业情绪和市场热度等因素，而是需要根据具体情况来决定。通常情况下，一旦我投资的标的达到目标价，我们就开始减仓，然后，当市场开始对该股票寄予厚望，展望未来的时候，我们不会在此阶段增仓，最多是保持仓位，而且更常见的做法可能是保留盈利仓位，将盈利部分用于后面的高波动阶段，而本金可能已经收回，这是我目前的一个常规做法。

那关于在什么估值时卖出？在这里，我举个例子，例如我们在1.6倍PB买入，如果它涨到2.4倍PB，我们就已经有50%的收益了，即使扣除一些冲击成本，至少也有35到40%的收益。到这个时候，我们会重新审视该资产的情况，因为可能时间上，已经过去了半年的时间，公司的基本面可能有超预期的好转。在这种情况下，我们可能会提高对未来四年ROE的预期，由于有新的资金注入到它的账面价值中，其PB值可能会进一步下降，从而开启新的增长空间。这时我们会考虑保留多少仓位合适，一般不会再激进加仓，更多的可能还是会保留仓位，如果觉得超预期的部分较多，我们就会保留更多的仓位，反之，我们可能会减少一半以上的仓位。

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