收工啦！可能是太热了，大A今天依旧在玩“跳水”游戏。和部分海外市场持续创新高的剧本不同，大A今年仿佛扮演了“逆行者”的角色，确实相当考验投资者的心态啊！稳住，或许胜利就在不远处！
三大指数涨跌不一
收工啦！今天大A继续弱势整理，其中沪指相对表现较强，勉强缩量收平，而创业板指受新能源题材不振拖累，带头跳水，跌幅超过1%！今天个股涨跌比为2153:2820，红方占比近4成。（数据来源：Wind，2023.7.19）
7月19日大盘指数走势
（数据来源：Wind，2023.7.19）
资金面来看，今天两市合计成交7037.5亿元。（数据来源：Wind，2023.7.19）
北向资金全天净卖出49.32亿元，今天南北风向不一致，宝儿姐码字这会儿，南向资金大手笔净买入超130亿港币。港股主要指数正大举反攻，争取由绿转红，加油哇！（数据来源：Wind，2023.7.19）
两融方面，7月18日两融余额较前一交易日减少3.44亿元。（数据来源：Wind，2023.7.19）
AI应用端爆发
今天盘面上，AI应用端走强，办公软件、游戏传媒方向领涨，零售消费板块再度走强，环保板块持续活跃，房地产、建筑材料板块温和上涨；另一端，新能源题材延续低迷，光伏、储能方向领跌。具体板块上，建筑材料、房地产、轻工制造板块领涨，电力设备、电子、国防军工板块跌幅居前。
接下来常规操作，看看热点板块：
一、微软AI商业模式落地，AI应用端反弹。
消息面上，微软近日公布了企业AI软件工具的价目表，宣布Office 365 Copilot的定价为每用户30美元/月。此番定价超出了市场预期，在利好刺激下，微软隔夜美股盘中创下了历史新高。部分市场人士认为，海外巨头在AI办公领域商业模式的跑通，给A股相关公司起了很强的示范作用，国产办公软件也有望快速跟进。
基金传送门：华宝万物互联（A：001534；C：016463）、华宝金融科技ETF联接（A：013477；C：013478)
二、零售消费板块震荡走高。
消息面上，近期各部委陆续出台消费刺激政策，发改委表示，将围绕稳定大宗消费、促进汽车消费和电子产品消费、拓展农村消费、优化消费环境等方面，出台一批务实管用的政策举措并推动尽快落地见效；工信部表示，加快落实促进汽车和家居消费等政策，加紧制定实施汽车、电子、钢铁等十个重点行业稳增长的工作方案。
基金传送门：华宝消费龙头（A：501090；C：009329）
$华宝中证消费龙头指数(LOF)C(OTCFUND|009329)$
三、环保板块持续发酵。
发改委近期联合六部门提出，积极总结推广浙江“千万工程”经验做法，以环境清理整治为先手棋，深入推进农村人居环境整治提升。其中，重点推进城市环境卫生清理整治、农村人居环境整治提升、医疗卫生机构环境整治，补齐医疗卫生服务体系、城乡垃圾污水治理、医疗和污水综合处置能力短板。过去三年，环保板块表现低迷，估值、持仓等均处于低位。现在景气度要触底回升了嘛？
四、房地产产业链温和反弹。
近期地产复苏略显乏力，政策在地产融资、保交楼、租赁住房、存量房贷等方面流露出了托底呵护的态度，地产及建材板块随之呈现出温和反弹态势。
基金传送门：华宝价值发现（A：005445；C：015614）
以下是宝儿姐家主要指数基金跟踪指数的涨跌幅情况：
（数据来源：Wind，2023.7.19）
美股三大指数全线收涨
再来看看海外市场——
l 隔夜，美股三大指数全线收涨。具体表现如下：
（数据来源：Wind，2023.7.19）
l COMEX黄金期货涨1.33%，报1982.5美元/盎司。（数据来源：Wind，2023.7.19）
l 国际油价全线上涨，美油9月合约涨2.2%，报75.71美元/桶；布油9月合约涨1.63%，报79.78美元/桶。（数据来源：Wind，2023.7.19）
基金传送门：华宝油气（A：162411；C：007844）
投资策略：风险偏好磨底
l 高频跟踪：供需两侧维持韧性，景气低位震荡
复苏绝对强度（同比）：文旅消费>线下消费>耐用品消费>二手房成交>出口>制造>新房成交≈建筑施工
1）上调二手房成交强度排序，二手房成交整体仍有韧性，较2021年CAGR在零上下震荡；2）下调新房成交强度分数，新房成交在历年同期低位水平持续下探。
复苏的边际变化（斜率）：
1）出口高频流量数据转好，或反映出口出现低位企稳特征；
2）耐用品促销季节已过，边际回落特征明显；
3）二手房成交仍有韧性，成交低位企稳。
l 基本面
5月经济数据稳定在了新的平台，未在继续大幅下行，说明磨底的过程中有韧性。不过，地产、消费、青年失业率和民间投资仍是老大难问题。 6月PMI和社融数据也显示经济下有底。
l 政策面
李强7月6日下午主持召开经济形势专家座谈会，听取专家学者对当前经济形势和做好经济工作的意见建议，表示“要保持战略定力、增强发展信心”。
l 策略建议
核心假设：国内来看，在极度悲观的预期下，实际数据显示5月经济数据较4月的下行速度大幅减缓，叠加降息政策的出台和更多政策的预期，投资者预期将持续修正。国外来看，前期市场对于美国经济过热紧缩的预期达到了较为拥挤的程度，过热紧缩的交易逐步让位于类滞胀，美债难以大幅上行。宽松但不衰退的环境中，成长风格相对占优。贬值压力下，红利+消费方向有相对收益，预期过度悲观情形下，消费更好。短期增加中报业绩的考虑因素。
l 周度观察
1）海外来看，美债破4后再CPI数据的带动下快速回落，叠加高通胀下欧洲货币政策更鹰，美元指数跌破100，后续在二手车和房租的带动下，下半年美国CPI大幅上行的概率降低，从而使得美债和美元指数难以上行，利好权益资产；
2）国内虽然出口、通胀等数据不尽如人意，但社融数据较好，另外降低存量房贷利率在政策上有所突破，居民端资产负债表的稳定有利于稳定消费和市场；
3）中报预告指示了一些景气方向。
l 推荐配置
1）成长：TMT逢低配置，上周三已达到支撑位，同时成交占比达到30%，可以类比于5月中下旬，但时间略显不足；
2）经济企稳预期带动顺周期：家电、交运（出行）、汽车、机械；
3）组合的保险：黄金、电力。
本周宝儿姐精选基金如下：
【掘金TMT板块】华宝万物互联（A：001534；C：016463）、华宝科技先锋（A：006227；C：010842）
【布局数字经济未来】华宝金融科技ETF联接（A：013477；C：013478）
【成长+价值均衡配置】华宝国策导向（001088）
【均衡成长专家掌舵】华宝生态中国（A：000612；C：016462）
【捕捉行业轮动机会】华宝动力组合（A：240004；C：016257）
【一键打包智能电车龙头】华宝智能电车ETF联接（A：013475；C：013476）
【一键打包消费龙头】华宝消费龙头指数（A：501090；C：009329）
【14亿人健康刚需】华宝中证医疗ETF联接（A：162412；C：012323）
【中特估投资机遇】华宝红利基金（A：501029；C：005125）、华宝银行ETF联接（A：240019；C：006697）
注：基金管理人判定的华宝万物互联、科技先锋、金融科技ETF联接、国策导向、生态中国、动力组合、红利基金、银行ETF联接、消费龙头、价值发现风险等级为R3-中风险；基金管理人判定的华宝医疗ETF联接、华宝油气基金风险等级为R4-中高风险。境外市场基金除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。
今天就到这里啦，我们明天再见啦~
我的心愿是：看过这篇文章的都发财：）
相关证券/基金:
华宝万物互联混合C 016463 | 1.4940 | -1.13% | 加自选 |
华宝中证消费龙头指数(LOF)C 009329 | 1.2162 | +0.08% | 加自选 |
华宝价值发现混合C 015614 | 1.4846 | +0.34% | 加自选 |
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