收工啦！今天大A拿了和昨天类似的剧本啊，收盘后，宝儿姐刷了下新闻，发现果不其然又跌上了热搜…感觉距离底部越来越近了啊，宝儿姐想到了那句“买在无人问津处，卖在人声鼎沸时”，拉长时间看，或许现在是比较好的投资时点？
三大指数全线收跌
收工啦！今天三大指数走势相当一致啊，早盘还能勉强稳住，午盘后小幅冲高后，快速滑落，一路向下，收盘时三大指数跌幅接近1%。今天个股涨跌比为1006:4037，红方占比约2成。（数据来源：Wind，2023.7.20）
7月20日大盘指数走势
（数据来源：Wind，2023.7.20）
资金面来看，今天两市合计成交7877.6亿元。（数据来源：Wind，2023.7.20）
北向资金全天净买入3.47亿元，今天南北风向不一致，宝儿姐码字这会儿，南向资金净卖出超108亿港币，已经是连续两天大手笔卖出了啊。港股主要指数下跌整理！（数据来源：Wind，2023.7.20）
两融方面，7月19日两融余额较前一交易日减少0.98亿元。（数据来源：Wind，2023.7.20）
大消费集体走强
今天盘面上，消费股表现活跃，电商概念股领涨，零售股维持强势，房地产板块震荡走强，锂电池产业链展开反弹；另一端，大科技板块整体陷入调整。具体板块上，商贸零售、建筑材料、社会服务板块领涨，通信、计算机、电子板块跌幅居前。
接下来常规操作，看看热点板块：
一、互联网电商板块走强。
消息面上，国家统计局数据显示，上半年全国网上零售额7.16万亿元，同比增长13.1%；此前，据海关初步统计，今年上半年跨境电商在“买全球、卖全球”方面的优势和潜力继续释放，进出口1.1万亿元，同比增长16%。除行业数据的强劲外，ChatGPT等AIGC工具也有利于助推行业升级发展，可以应用于仓储、发货、物流等订单管理环节，以及承担一定的售后服务功能，帮助电商平台进一步降本增效。
随着业绩披露期的到来，基于消费持续复苏、2022年低基数以及AI带来的降本增效，今年各大电商平台的“618”消费大促活动，业绩韧性较强的互联网电商公司估值有望得到修复。
基金传送门：港股互联网ETF联接（A：017125；C：017126）
$华宝中证港股通互联网ETF发起联接(OTCFUND|017126)$
二、零售消费板块持续活跃。
消息面上，国家统计局数据显示，上半年社零总额22.76万亿元，同比增长8.2%，增速比一季度高2.4%；分季度看，二季度社会消费品零售总额同比增长10.7%，增速比一季度高4.9%。
随着多项稳增长、稳就业、促消费的政策措施陆续落地，消费整体呈现出平稳的恢复态势，但当前居民消费能力的提升和消费意愿的增强还有空间，在促消费政策不断发力、消费逐步回暖背景下，零售行业有望持续复苏，板块迎来估值修复机会。
基金传送门：华宝消费龙头（A：501090；C：009329）
$华宝中证消费龙头指数(LOF)C(OTCFUND|009329)$
三、房地产产业链震荡走强。
6月地产基本面继续承压，房企现金流仍存在一定压力。但一系列政策已在逐步发力，融资和保交付政策支持正式开启，因城施策有望进一步发力，存量房贷利率有望调整…目前地产板块进入政策博弈期，对地产产业链的支持政策将与其他一揽子经济政策形成合力，共同稳定居民的房价预期和购房需求。
基金传送门：华宝价值发现（A：005445；C：015614）
四、碳酸锂期货、期权即将上市，锂电池产业链反弹。
随着今几年新能源产业爆发式增长，作为电池重要材料的碳酸锂也受到市场的高度关注，但碳酸锂价格大起大落的走势，也加大了产业链上下游企业业绩的波动。近日，碳酸锂期货获批于2023年7月21日正式在广州期货交易所上市。
业内人士认为，期货作为风险对冲工具，将平抑碳酸锂市场价格波动，企业也可通过套期保值等方式降低生产经营风险，促进新能源产业健康发展。
基金传送门：华宝稀有金属指数增强（A：013942；C：013943）
以下是宝儿姐家主要指数基金跟踪指数的涨跌幅情况：
（数据来源：Wind，2023.7.20）
美股三大指数全线收涨
再来看看海外市场——
l 隔夜，美股三大指数全线收涨。具体表现如下：
（数据来源：Wind，2023.7.20）
l COMEX黄金期货跌0.02%，报1980.4美元/盎司。（数据来源：Wind，2023.7.20）
l 国际油价小幅下跌，美油9月合约跌0.36%，报75.39美元/桶；布油9月合约跌0.15%，报79.51美元/桶。（数据来源：Wind，2023.7.20）
基金传送门：华宝油气（A：162411；C：007844）
投资策略：风险偏好磨底
l 高频跟踪：供需两侧维持韧性，景气低位震荡
复苏绝对强度（同比）：文旅消费>线下消费>耐用品消费>二手房成交>出口>制造>新房成交≈建筑施工
1）上调二手房成交强度排序，二手房成交整体仍有韧性，较2021年CAGR在零上下震荡；2）下调新房成交强度分数，新房成交在历年同期低位水平持续下探。
复苏的边际变化（斜率）：
1）出口高频流量数据转好，或反映出口出现低位企稳特征；
2）耐用品促销季节已过，边际回落特征明显；
3）二手房成交仍有韧性，成交低位企稳。
l 基本面
5月经济数据稳定在了新的平台，未在继续大幅下行，说明磨底的过程中有韧性。不过，地产、消费、青年失业率和民间投资仍是老大难问题。 6月PMI和社融数据也显示经济下有底。
l 政策面
李强7月6日下午主持召开经济形势专家座谈会，听取专家学者对当前经济形势和做好经济工作的意见建议，表示“要保持战略定力、增强发展信心”。
l 策略建议
核心假设：国内来看，在极度悲观的预期下，实际数据显示5月经济数据较4月的下行速度大幅减缓，叠加降息政策的出台和更多政策的预期，投资者预期将持续修正。国外来看，前期市场对于美国经济过热紧缩的预期达到了较为拥挤的程度，过热紧缩的交易逐步让位于类滞胀，美债难以大幅上行。宽松但不衰退的环境中，成长风格相对占优。贬值压力下，红利+消费方向有相对收益，预期过度悲观情形下，消费更好。短期增加中报业绩的考虑因素。
l 周度观察
1）海外来看，美债破4后再CPI数据的带动下快速回落，叠加高通胀下欧洲货币政策更鹰，美元指数跌破100，后续在二手车和房租的带动下，下半年美国CPI大幅上行的概率降低，从而使得美债和美元指数难以上行，利好权益资产；
2）国内虽然出口、通胀等数据不尽如人意，但社融数据较好，另外降低存量房贷利率在政策上有所突破，居民端资产负债表的稳定有利于稳定消费和市场；
3）中报预告指示了一些景气方向。
l 推荐配置
1）成长：TMT逢低配置，上周三已达到支撑位，同时成交占比达到30%，可以类比于5月中下旬，但时间略显不足；
2）经济企稳预期带动顺周期：家电、交运（出行）、汽车、机械；
3）组合的保险：黄金、电力。
本周宝儿姐精选基金如下：
【掘金TMT板块】华宝万物互联（A：001534；C：016463）、华宝科技先锋（A：006227；C：010842）
【布局数字经济未来】华宝金融科技ETF联接（A：013477；C：013478）
【成长+价值均衡配置】华宝国策导向（001088）
【均衡成长专家掌舵】华宝生态中国（A：000612；C：016462）
【捕捉行业轮动机会】华宝动力组合（A：240004；C：016257）
【一键打包智能电车龙头】华宝智能电车ETF联接（A：013475；C：013476）
【一键打包消费龙头】华宝消费龙头指数（A：501090；C：009329）
【14亿人健康刚需】华宝中证医疗ETF联接（A：162412；C：012323）
【中特估投资机遇】华宝红利基金（A：501029；C：005125）、华宝银行ETF联接（A：240019；C：006697）
注：基金管理人判定的华宝万物互联、科技先锋、金融科技ETF联接、国策导向、生态中国、动力组合、红利基金、银行ETF联接、消费龙头、价值发现、稀有金属指数增强风险等级为R3-中风险；基金管理人判定的华宝医疗ETF联接、华宝油气、港股互联网ETF联接风险等级为R4-中高风险。境外市场基金除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。
今天就到这里啦，我们明天再见啦~
我的心愿是：看过这篇文章的都发财：）
相关证券/基金:
华宝中证港股通互联网ETF发起联接 017126 | 0.8921 | -1.15% | 加自选 |
华宝中证消费龙头指数(LOF)C 009329 | 1.2104 | -0.48% | 加自选 |
华宝价值发现混合C 015614 | 1.4815 | -0.21% | 加自选 |
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