这是新能源大爆炸的第698篇原创文章
盛弘股份其实很早就关注到了，最开始是研究储能行业的时候注意到的，但粗看了也没有发现太惊艳的亮点，加上覆盖的储能股也不少了，也就没有很大的动力去深入研究，没想到就这样错过了一个大牛股，今天终于来覆盖，除了它的储能业务之外， 其实最感兴趣的是它的充电桩业务，从2023年中报业绩预告来看，很可能它的充电桩业务赚钱了，甚至赚的还不错！
01
充电桩业务大爆发
按照盛弘股份的2023年中报业绩预告：2023年上半年实现归母净利1.63-1.96亿元，同比增长139.1%-187.5%；实现扣非净利1.53-1.86亿元，同比增长137.2%-188.3%。也就是Q2，公司实现归母净利1-1.3亿元，同比增长122.2%-188.9%；实现扣非净利0.96-1.29亿元，同比增长123.3%-200%。
从公司过往的业绩表现来看，这两年，尤其是今年，公司表现出了很强的增长性，考虑到Q1充换电服务实现营业收入1.55亿元，同比增长148.96%，中报业绩预告的表现亮眼，大概率充电桩服务还在继续大爆发！
这也是终于要覆盖一下它的原因。
02
新能源多能手
盛弘股份是做电能质量设备起家的，凭借三电平模块化的核心技术，主要做有源滤波器（APF），后来拓展到静止无功发生器（SVG），这些设备可以滤除谐波电流、动态补偿无功、消除三相不平衡等，提高电力配电系统电能质量和综合能效。
很明显主要是面向电力公司的生意，体量也不会太大，事实也是如此，它的电能质量设备业务收入从16年的1.32亿做到20年的2.74亿，虽然增长也算稳健，但也并没有太惊艳，好在毛利率还不错，可以达到60%左右，算是比较赚钱的业务。
可能也是看到了这块业务的短板，公司也一直基于公司的技术进行其他业务的布局，比如2011年就进入了充电桩业务，主要做的是直流充电桩，也就是快充充电桩，幸运地遇上了2015年后充电桩市场的大爆发，甚至在2016年，这块业务成为了公司的第一大业务。
但我们都知道，2015年那一波新能源汽车热潮其实是虚火，大多数电动车就是为了骗补贴用的，很快公司的充电桩业务也快速萎缩了，直到2020年，新能源汽车逐步开始进入真正的大爆发时代，公司的充电桩业务才又开始恢复增长。
不过跟特锐德、小桔充电之类的公司不同，公司并非充电桩的运营商，而只是做充电桩的设备供应商，主要是给下游运营商做贴牌。
公司还有电池化成与检测设备业务，产品主要有锂电池系列、铅酸电池系列电池化成与检测设备，在电池生产环节帮助电池厂家提高检测精度及生产效率。客户主要是各种锂电池巨头以及汽车主机厂商，包括宁德时代、亿纬锂能、远景能源、国轩高科、比亚迪、小鹏汽车、长城汽车等等。
前两年，随着动力电池行业大爆发，这块业务也取得了较快的增长，在2019年之前，这块业务一直在5000万左右的体量，2022年达到了2.6亿，不过随着动力电池业务面临阶段性产能过剩压力，中短期的增长可能也不会很乐观。
然后就是市场最关注的储能业务了。
此前覆盖科士达、科华数据、合康新能、科陆电子等公司时，新能源大爆炸就说过，储能并不算技术含量特别高的行业，对于电气行业出身，尤其是做UPS电源的公司，并不存在技术壁垒，底层技术都是相同的。
对于盛弘而言，就是如此，这也是公司后面进入很多新能源业务的原因。
公司的新能源电能变换设备包括光伏逆变器和储能变流器，既有面向工商业及电网侧储能市场的储能变流器产品，甚至还首创多分支储能变流器，将多组电池分散接入储能变流器，减少电池簇并联，降低电池损耗，能够更大化利用电池。也有面向微电网应用的光储一体机产品，专门针对无电地区微网应用。
虽然盛弘股份在储能行业的知名度并不高，至少在二级市场并不算出名，但公司早在2016年就进入了光储行业，营收也从2016年的0.14亿上涨到2022年的2.56亿，增长速度也算是比较快的，只是跟德业、科士达之类的没法比。
03
没有足够好的盛弘
综合看下来，盛弘就是一家专注于电力电子技术的公司，靠电能质量设备起家，再进入了底层技术相通的新能源设备领域，包括充电桩、光伏逆变器、储能变流器、电池检测设备等。
公司进入的这几个新能源设备赛道，都是过去几年大爆发的行业，不仅规模足够大，利润空间也不错，尤其是储能，去年在欧洲能源危机的背景之下，简直是暴利，甚至成就了很多此前藉藉无名的小公司，一跃成为几百亿甚至几千亿的巨头。
可惜的是，盛弘并不是其中之一，虽然它进入这些赛道的时间其实都比较早，成长速度也算稳健，但就是没有爆发性，似乎没有享受到行业大爆发红利一般，导致现在新能源设备的单一细分赛道营收体量都很小，去年每个都不到3亿，整个新能源板块营收体量也就9亿多，市占率可想而知。
虽然去年二级市场上它表现的还不错，体现出了市场对它未来的乐观预期，但在新能源大爆炸看来，不宜对它过分乐观，很简单的道理，公司之前那么早就进入了几个新能源设备领域，完整经历了赛道大爆发的过程，但自身业绩却没有体现出来，那只能说明，公司无论是战略眼光还是执行力都比较一般。
虽然很早进入光储赛道，但更多是基于跟公司的电能质量设备底层技术相通，多元化经营却并没有放在太多的重心在这些业务上面，并不是真正看好光储赛道的长期机会，战略眼光一般般。
关键这两年光储赛道大爆发，公司在很早就进入行业，拥有完善的技术和产品储备的情况下，依然没能在业绩上兑现出来，不仅体现出了此前业务布局的薄弱，也体现出了公司的执行力并没有特别强。
光储赛道虽然未来还有足够大的发展空间，但随着越来越多的企业涌入这个赛道，未来行业的竞争无可避免地会加大，能否竞争得过其他公司，尤其那些已经成长起来的巨无霸，这是非常值得怀疑的。
反正leo个人是没有多大的信心，除非在今年的业绩能全部兑现出来。当然了，考虑到它的体量也不大，尤其几个赛道布局也比较早，此前没有充分受益于行业的发展，是没有看到行业的大机会，现在看到了，这两年势必也会加大投资，甚至今年的业绩已经有所体现了，也是值得继续关注关注的。
声明：文章仅记录作者思想，不构成投资建议，投资有巨大风险，需谨慎谨慎再谨慎，希望大家像对待装修房子一样对待自己的投资，不要让挑公司的时间还不如你挑家具的时间来得多，你对待小钱能反复权衡，怎么对待大钱反而如此草率？
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