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转债周度专题
下一个人工智能浪潮。2021 年8 月特斯拉发布了人形机器人概念机“Optimus”，从2022 年10 月原型机落地，2023 年3 月实现直立行走，到2023 年5 月特斯拉股东大会展示视频显示其已经能实现抓取物体、电动扭矩控制等复杂任务，马斯克表示人形机器人将是特斯拉未来长期价值的主要来源。5月英伟达创始人黄仁勋亦表示“具身人工智能”将会是下一个人工智能浪潮。
机器人相关转债中目前三花转债和贝斯转债已公告赎回，溢价率压缩至0以下。剩余转债中，从股债性来看，偏股型、平衡型和偏债型分布较均匀；从溢价率层面看，该类转债转股溢价率大多较高，其平均转股溢价率为61.38%，说明目前市场对其增长预期较高；评级方面，有15 只转债评级在AA 及以上。
一级市场
上周共6 只新上市转债，分别为电子行业的力合转债和明电转02，基础化工行业的赫达转债，汽车行业的纽泰转债和海泰转债，家用电器行业的星帅转2；截至上周五，已公告发行的待上市转债数量合计0 只，规模合计0 亿元。
上周一级审批数量有所下降。其中四会富仕（5.70 亿元）和铜陵有色（24.8 亿元）2 家公司经证监会同意注册；诺泰生物（4.34 亿元）等6 家公司经上市委员会审核通过；重庆水务（20.00 亿元）等8 家公司经股东大会通过；松井股份（6.20 亿元）等4 家公司发布董事会预案。
二级市场
转债市场收跌，其中中证转债下跌0.18%，上证转债下跌0.11%，深证转债下跌0.34%；万得可转债等权指数下跌0.64%，万得可转债加权指数下跌0.09%。
转债日均成交额有所回落。上周转债市场日均成交额为480.79 亿元，较上周日均回落158.37 亿元，周内成交额合计2403.97 亿元。
转债行业层面上，合计10 个行业收涨，19 个行业收跌。其中有色金属、轻工制造和建筑材料行业居市场涨幅前三，涨幅分别为0.94%、0.77%、0.68%；通信、计算机和社会服务等行业领跌。
转债市场估值
上周全市场加权转股价值下行，溢价率上升。从市场转股价值和溢价率水平来看，上周末按存量债余额加权的转股价值均值为87.15 元，较上周末减少0.45 元，全市场加权转股溢价率为45.81%，较上周末上升了0.83pct。
全市场百元平价溢价率水平为26.49%，较上周末上升了0.58pct；拉长视角来看，当下百元平价溢价率水平仍不低，目前仍处于2017 年以来的70%分位数水平以上。
风险提示：1）宏观经济波动超预期；2）权益市场波动剧烈；3）海外基本面变化超预期。
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