美联储加息在即，黄金即将大涨？我看未必！

本周四凌晨美联储将再次议息，预计加息25个基点至5.5%。

世界黄金协会发布黄金三十年报告，显示黄金需求总体持续增加。

未来对黄金市场的走势判断。

本周四凌晨美联储将再次议息，预计加息25个基点至5.5%。

本周FOMC会议预计美联储将加息25个基点，市场已将这种情况几乎确定无疑地反映在价格中。然而，9月份及以后会发生什么就不那么明朗了。市场似乎对美联储能够实现软着陆充满信心，同时在今年剩余时间内将利率维持在5.25%左右。尽管美国上个月的整体通胀率回落至3%，但核心通胀率仍然过高，美联储偏好的通胀指标——核心PCE利率——在5月份为4.6%。因此，美联储会关注这样一个事实，即在通胀问题上还有更多工作要做吗？我认为，美联储说他们赢得了价格增长之战还为时过早，西方央行出于避免通胀压力再次飙升的愿望，在未来的货币政策道路上，会过于谨慎。总的来说，个人预计美联储此次加息是接近加息周期的末端，但是结束加息甚至进入降息周期目前判断还具有重大不确定性。不排除此次加息之后美联储还有进一步加息的意向。不排除美联储最终利率水平指向6%。

从近四十年美联储加息周期总体来分析，加息周期的结束一定是要达到了他的既定经济指标才结束。目前美国经济指标虽已相交前指大幅回落，但是离目标尚有一定距离。从此判断来看，黄金在近期再次出现大幅上涨的可能性很低。

美联储近四十年加息周期的情况和背景

美联储近四十年加息开始前的经济和地缘政治背景

美联储加息周期结束后三个月至一年之内黄金的总体表现情况

从上述统计不难看出，每次加息周期结束之后，意味着市场基本恢复常态，而常态化的市场对黄金的价格影响短期是负面的。中长期由于常态化的市场导致市场的通胀等因素才会再次刺进黄金价格上行。

世界黄金协会发布黄金需求趋势报告，显示黄金需求总体持续增加。

本月，世界黄金协会发布了黄金需求趋势报告。总体来看，多国央行持续购入黄金，中国消费需求复苏，与ETF流出和印度市场疲软带来的负面影响形成鲜明对比。q1q2全球黄金需求（不包括场外交易）同比下降13%，降至1,081吨。但由于场外交易投资复苏（这与期货市场投资者净头寸的变动趋势一致）抵消了部分领域的疲软表现，因此包含场外交易在内的黄金总需求同比增加1%，达到1,174吨。

世界黄金协会最新公布需求报告

从图表中不难看出，实物金的需求尤其是央行的储备需求持续在高位。这些需求也是战略投资的需求，是长期需求。但是短期需求尤其是投机性的需求黄金etf和黄金金融化产品的需求和规模却持续下降，这也印证了之前和大家分析的目前美联储加息周期末端大的投资机构对黄金价格的看法。

未来对黄金市场的走势判断。

综合上述已经黄金目前技术走势的看法，短期六个月之内，建议以交易性的机会为主，而且笔者偏向走出一波技术性的空头行情。真正长期布局战略性多单的机会个人判断将会在今年年底明年年初出现。

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