港股性价比凸显，低位布局机会难得

今年年初，港股延续去年11月的强劲走势；自2月开始，受美联储加息、欧美银行业危机等风险扰动，港股开始大幅回调，不过，伴随港股大幅调整，各路资金却呈现越跌越买之势。Choice数据显示，截至7月18日，南向资金本月以来净买入超过30亿元人民币。

港股持续调整之际，内地资金仍在加大南下抄底力度。与此同时，资金持续借助ETF配置港股市场，多只港股ETF获15亿份以上的净申购。在多位机构人士看来，当前港股估值已处于底部区域，对后市不妨乐观一些。

从最新披露的二季报来看，部分明星基金经理对港股颇为青睐，直言“港股性价比很高”。

对外资而言，美元指数是影响外资配置港股的核心变量；对内资而言，港股相对性价比是配置的核心考量因素。当前或将边际宽松的海外流动性环境和较高的港股性价比，或推动内外资短期共振加仓。

目前恒生科技指数市盈率处于历史均值负一倍标准差附近，同时AH股溢价也持续处于较高水平。下半年随着不利因素缓和，预计港股可能会展现出更强的弹性。尤其是港股互联网板块兼顾确定性和成长性，供给格局带来确定性，消费继续复苏和用户习惯不可逆，平台的渠道价值有稀缺性，竞争相对可控。同时，互联网产业链平台议价能力凸显，叠加降本增效，其利润水平和盈利质量有望大幅提升。

港股已经历数年连续下跌，以互联网为主的恒生科技指数ETF（159742）性价比早已凸显出来，投资者应以更加积极的心态面对，不要错过低位布局的时机。

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