【市场热点回顾与分析】
上周指数全面下跌，上证50和中证500相对抗跌，上证指数跌2.2%，深证成指跌2.4%，创业板指跌2.7%；上证50跌1.5%，沪深300跌2.0%，中证500跌1.7%。上周市场日均成交额约0.76万亿，北上资金单周净流出超75亿元。
行业方面，行业多数下跌，房地产、建筑材料、农林牧渔、轻工制造、商贸零售等行业表现相对较好，通信、计算机、传媒、电子、电力设备等行业表现靠后。
国内方面，7月17日公布国内二季度经济数据，二季度GDP同比增长6.3%，增速低于市场预期，出口、地产是主要拖累。消费方面，受基数走高的影响，同比增速大幅回落，地产链、必选消费增速回升，线下出行消费增速回落。投资方面，地产跌幅继续扩大，土地成交也仍在低位，新开工、施工、竣工增速普遍回落。制造业保持韧性，有色、运输设备、医药、汽车制造业投资增速提升较多。失业率方面，6月城镇调查失业率较5月持平于5.2%，在全年目标水平（5.5%左右）以下，但大学生等重点群体的结构性就业压力仍大。
7月19日，国务院发布《关于促进民营经济发展壮大的意见》，从总体要求、持续优化民营经济发展环境、加大对民营经济政策支持力度、强化民营经济发展法治保障、着力推动民营经济实现高质量发展、促进民营经济人士健康成长、持续营造关心促进民营经济发展壮大社会氛围、加强组织实施等八个方面提出31条政策措施。7月21日，发改委就促进汽车、电子产品消费有关情况举行发布会，表示恢复和扩大消费的政策文件近期将正式印发。
海外方面，美国6月零售环比录得0.2%，低于彭博一致预期（0.5%），同比增速下降0.5pct至1.5%，剔除汽车和汽油的核心零售环比为+0.3%，符合彭博一致预期，同比增速小幅回落至3.9%，6 月美国零售消费环比增速低于预期，主要系汽油价格回落、汽车和部分耐用品以及餐饮类消费减速。预计美联储7月仍大概率加息25bp，9-12月能否再加息取决于通胀，尤其是核心通胀的走势。
上周行业指数涨跌幅（前5名）
数据来源：Wind，截至2023.07.21
【后市研判（3-6个月）】
上周公布的二季度经济增速低预期，市场对经济复苏的预期偏谨慎。发改委称恢复和扩大消费的政策文件近期将正式印发，国常会也发文将加大对城中村改造的政策支持，政策发力更多的以结构性为主，不过短期经济也呈现了筑底特征。短期，政策利好和经济预期修复方向依然会有所表现，包括食品饮料、家电家居、汽车、电子以及机械设备等方向。中期，主线依然聚焦在人工智能新兴产业趋势和国内安全自主可控方向，可逢低布局。
【建议配置的行业】
短期，看好前期超跌的泛消费行业（家电家居、汽车以及食品饮料等方向）和盈利能力修复的中游高端制造行业（机械设备、军工以及新能源）的估值修复，目前具备较高配置性价比。中期配置来看，主线聚焦人工智能新兴产业趋势和“数字中国”战略，以及受益于以及国央企估值修复的主题投资机会。
风险提示：上述观点仅代表长安基金观点，不构成针对个人的投资建议，也不表明本公司对投资做出任何判断或倾向意见。投资人应谨慎投资，并根据风险自担的原则，自行承担投资风险。基金有风险，投资需谨慎。
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