二季报出炉！本期季报有何亮点？基金经理调仓换股了吗？三季度要如何排兵列阵？别急，小财带你来解读。
首先，我们来回顾一下2023年二季度各类型基金指数的表现。通过数据可以发现，二季度债券型基金指数和偏债混合型基金指数的区间涨幅、最大回撤以及年化波动率都要优于偏股混合型基金指数和股票型基金指数。
数据来源：Wind，年化波动率按周计算，统计区间：2023.04.01-2023.06.30。
而伴随着宏观环境不确定性的加剧，各板块的轮动速度也逐渐加快。根据Wind数据显示，截至7月15日，31个申万一级行业指数年内涨跌幅首尾相差超70%，市场总体呈现较难把握的结构性行情。
数据来源：Wind，申万一级行业指数涨跌幅统计，统计区间：2023.01.01-2023.07.15。
因此，在震荡市中，不少投资人也从追求“锋利的矛”转而寻求更好的持基体验，我们在季报的数据挖掘中也可窥见一二：从规模角度来看，财通安裕30天持有期中短债债券为财通基金的产品中，二季度份额增长最多的基金之一，净申购份额达59.72亿份。
数据来源：财通基金产品二季度报。
正所谓“谋定而后动”，在开始新的布局之前，不妨先来看看基金经理们的投资观点吧。
金梓才 ：2023年可能是基本面快速变化的一年，变化集中在成长股各个方向的产业趋势上，未来可能我们的调仓频率会加快，以适应快速变化的产业状态。
二季度，我们继续对AI各个板块做了较高比例配置，投资机会主要集中在算力相关、数据要素、应用等几个行业上，故我们做了相应增配。站在当下，我们认为市场对算力的预期已经较为充分，我们预计算力板块后续可能会开始分化，在标的选择上，我们更关注有场景和用户的上市公司。
同时，我们认为半导体周期有望在今年第三季度见底，故我们做了一些持仓调整，相对减持了半导体设备和材料板块，增配了存储板块。另外，我们对先进制程相关的核心设备环节依旧保有持仓。
观点及数据来源：财通价值动量混合、财通集成电路产业股票2023年二季度报。
罗晓倩 ：基本面方面，一季度经济增长好于预期，二季度经济运行总体上延续恢复态势，但同时，外部环境更趋复杂严峻，全球贸易投资放缓等，影响了我国经济恢复进程。整体上看，我们认为今年经济运行将呈现弱复苏状态；政策方面，我们认为“加大逆周期调节力度”背景下，货币政策仍有进一步宽松的空间；资金面方面，在央行“保持流动性合理充裕”的政策思路下，预计三季度流动性整体或将维持宽松状态。
本季度组合整体保持短久期策略，在严控信用风险和流动性风险的前提下，同时平衡流动性和收益率，配置上关注中短久期、中高等级品种，力求适当增加杠杆增厚组合收益。
观点来源：财通安瑞短债债券2023年二季度报。
朱海东 ：指数层面我们认为三季度或将维持震荡格局不变，四季度可能存在估值切换以及更强的政策预期。在此观点下，我们需要把更多精力放在Alpha的挖掘上。那些能深入调研行业信息，或者如量化能用程序化手段较快处理大规模数据信息的投资，有望能获得相对收益。
三季度我们仍将重点考虑代表产业升级方向，同时关注渗透率较低，产业周期已从底部走出的半导体各细分板块、经济复苏的先头兵消费板块。这两个板块的组合代表了产业升级及经济复苏的预期。
落实到操作层面，考虑到本产品的投资目标，我们在风格上会力争做均衡配置，力求降低产品波动率。但是在仓位上可能会保持积极，同时力争通过量化模型严控回撤。
观点来源：财通量化核心优选混合2023年二季度报。
唐家伟 ：二季度宏观经济复苏不及预期，居民消费意愿依旧较弱。我们认为CPI下探主要是由于食品和能源分项的高基数导致，也是经济“分化式复苏”的结果，并不代表系统性风险。
二季度本基金重点配置了火电行业和新能源汽车零配件行业，未来随着火电成本加速改善和新能源车的继续增长，股价仍有较大上涨空间，本基金或将继续持有。
展望未来，新科技新技术方兴未艾，我们会不断延伸碳中和产业链研究，在环保新材料层面挖掘更多机会，对组合做出优化配置。
观点及数据来源：财通碳中和一年持有期混合2023年二季度报。
张胤 ：站在这个时点上，我们对于国家后续经济发展和财政政策都抱有比较乐观的预期，我们期待下半年会有更多财政政策来刺激内需。在下一季度配置思路上，我会关注：生物医药、计算机、传媒三个方向。
观点来源：财通科技创新混合2023年二季度报。
沈犁 ：二季度，国内经济在后疫情时代保持复苏势头，但主要集中在服务类消费中，整体消费意愿仍然较为谨慎，不鼓励加杠杆的行为；海外需求偏弱、叠加地缘政治冲击，外需开始对经济产生负面影响，我们认为这一影响可能会持续一段时间。
基于以上的经济环境，我们减少了与投资拉动经济增长相关的持仓，增加了具有进口替代和渗透率提升前景的消费板块持仓，同时也增加了处于周期底部的高端制造板块。
中长期角度，我们认为中国制造业转型升级的方向不变，政策层面和人才红利会有望带来较为明确的产业升级，对内需消费、产业发展和资本市场是积极推动。
观点及数据来源：财通新视野混合2023年二季度报。
风险提示：市场有风险，投资需谨慎；文中提及行业、板块仅代表基金经理看好行业，不构成投资建议或承诺，不代表基金真实持仓情况，具体运作策略，以产品定期报告为准。文中市场判断不对未来市场表现构成任何保证，历史情况仅供参考；文中基础信息均来源于公开可获得的资料，基金管理人力求可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，获得报告的人士据此做出投资决策，应自行承担投资风险。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。指数业绩不构成对基金业绩表现的任何承诺和保证。板块表现不代表基金表现，基金持仓会根据市场行情变化调整。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎，请投资者充分阅读《基金合同》、《基金招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件。
财通安裕30天持有期中短债债券为债券型基金，风险等级为R2等级，其预期风险与收益水平理论上高于货币市场基金，低于股票型基金和混合型基金。本基金对于每份基金份额设定30天最短持有期限，投资者认购或申购、转换转入基金份额后，自基金合同生效日或申购、转换转入确认日起30天内不得赎回或转换转出。因此，对于基金份额持有人而言，存在投资本基金后30天内无法赎回的风险。
财通价值动量为混合型基金，风险等级为R3等级，其预期收益和风险水平高于债券型基金产品和货币市场基金、低于股票型基金产品，属于中高风险、中高预期收益的基金产品。
财通碳中和一年持有期混合是为混合型基金，风险等级为R3等级，其预期收益和风险水平理论上低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金。本基金对于每份基金份额设定一年最短持有期限，投资者认购或申购、转换转入基金份额后，自基金合同生效日或申购、转换转入确认日起一年内不得赎回或转换转出。因此，对于基金份额持有人而言，存在投资本基金后一年内无法赎回的风险。
财通新视野财通新视野混合是混合型基金，风险等级为R3等级，其预期收益和风险水平高于债券型基金产品和货币市场基金、低于股票型基金产品，属于中高风险、中高收益的基金产品。
本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资者在进行投资决策前，应仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》及相关公告，做好风险测评，并根据风险承受能力选择相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成基金业绩表现的保证。
$财通安裕30天持有期中短债E(OTCFUND|013801)$$财通安裕30天持有期中短债A(OTCFUND|013799)$$财通安裕30天持有期中短债C(OTCFUND|013800)$$财通价值动量混合(OTCFUND|720001)$$财通碳中和一年持有混合A(OTCFUND|008576)$$财通碳中和一年持有混合C(OTCFUND|008577)$$财通新视野灵活配置混合A(OTCFUND|005851)$$财通新视野灵活配置混合C(OTCFUND|005959)$
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