最近，由我管理的万家瑞隆、万家周期优势、万家景气驱动公布了2023年第二季度报告，不少用户在关心：当下我重点关注的投资方向有何变化？
今天就在这里统一和大家聊一聊。
二季度国内经济转弱，地产投资下滑带动整体固定资产投资增速下行，消费较预期也相对较弱；此外，二季度对欧美国家出口下降，但对“一带一路”沿线国家出口维持较快增长，整体来看二季度出口也相对较弱。海外方面，二季度美国经济强劲，美联储加息预期再次升温。
二季度A股震荡下行，通信、传媒等部分AI相关板块表现较好，此外，石油石化、公用事业、银行等“高分红、低估值”板块上涨；消费相关的食品饮料、美容护理和商贸零售等板块表现较弱。
配置方面，万家瑞隆二季度继续持有中长线看好的生物育种板块，以及股价在底部区域的生猪养殖板块；此外，二季度瑞隆减持了部分涨幅较多的AI板块持仓，增持了光伏板块。对于AI板块，我认为这是产业趋势带来的投资机会，而不是主题炒作，但从市场表现看，部分AI应用端个股涨幅过大，我减持了部分股票，但对于AI行业中长期仍然看好。
万家周期优势二季度继续持有中长线看好的生物育种板块，减持了白羽肉鸡板块持仓，并增持了股价在底部区域的生猪养殖板块。
万家景气驱动二季度继续持有中长线看好的生物育种板块，以及股价在底部区域的生猪养殖板块；此外，二季度景气驱动减持了部分涨幅较多AI板块持仓，增持了光伏板块。
展望未来，国内经济内在动能较弱，市场对经济风险担忧进一步加剧，但当前市场估值已经反应了悲观预期。6月PMI小幅回升0.2个百分点至49，制造业加速去库存，成品库存大幅回落2.8个百分点，下半年库存有望见底，重新进入补库存周期，从而带动经济自然复苏。当前市场在底部区域，且已经反应了需求不足等对经济的悲观预期，当前位置对股市不再悲观。
投资方面，当前我主要关注生物育种、AI板块，同时阶段性看好光伏、电解铝和生猪养殖板块：
1）生物育种
和传统种子比，转基因种子是新事物，有新的盈利模式，需要新的估值方法，在商业化没有跑通时，熊市思维不愿意提前兑现估值，当前股价调整到位，已经跌到深度价值区间， 且行业远期空间大，具备反转基础。
2）AI板块
AI进展迅速，是中长线看好的产业趋势带来的投资机会，继续看好算力和部分应用端公司。
3）光伏板块
硅料价格预计将逐步止跌企稳，有望刺激光伏装机需求，行业景气拐点临近，且部分光伏产业链公司估值处于历史低位。
4）电解铝板块
电解铝库存处于历史低位，行业供需矛盾仍在。极端天气可能导致电力供应仍相对紧张，四季度枯水期能否保持产能平稳运行仍有不确定性，预计云南复产实际冲击有限，且氧化铝和预焙阳极价格回落，有利于行业利润恢复。
5）生猪养殖板块
猪价持续在成本线以下，产能持续去化，养殖公司估值处于历史低位，提前布局等待周期拐点。
$万家瑞隆混合A(OTCFUND|003751)$$万家瑞隆混合C(OTCFUND|015384)$$万家景气驱动混合A(OTCFUND|013326)$$万家景气驱动混合C(OTCFUND|013327)$$万家周期优势企业混合A(OTCFUND|008491)$$万家周期优势企业混合C(OTCFUND|008492)$
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