【国金轻工】
事件：既我们周末明确提出家居板块迎催化(超大特大城市将稳步推进城中村改造)之后，政治局会议首提房地产市场供求关系发生重大变化，会议强调适时优化地产政策，板块再迎催化。
持续性如何看待：近期从促进家居消费到城中村改造政策再到此次政治局会议对于地产市场相关定调，对于家居板块都持续构成显著催化，我们认为无需过多博弈政策落地情况，依然延续此前观点，无论具体政策落地情况如何，短期家居板块基本面改善确定性都较高。1-6月房地产住宅竣工面积同比+17.96%，其中6月同比+15.77%，上半年地产竣工交付确有改善，这将对于03起家居需求改善构成实质支撑，考虑22H2家居行业各公司基数节奏，23Q3至24Q1家居板块有望呈现逐季加速改善趋势，持续性值得期待。并且目前家居板块头部企业估值均已处历史底部(欧派PE18x、顾家16x、志邦17x、索菲亚13x、森鹰18x)，安全边际相对较高。
配置思路：延续此前观点，配置需兼顾基本面实质兑现度及估值性价比，一方面建议重点布局客单价提升逻辑更为顺畅的企业，尤其多品类融合顺畅、整装渠道加速布局的企业【志邦家居、顾家家居（Q2起内销接单显著改善，定制品类快速增长，Q3起外销拖累消除)、欧派家居、索菲亚】，另一方面建议布局具备品类渗透率提升、渠道扩张逻辑的企业【森鹰窗业、瑞尔特、梦百合等】。
$志邦家居(SH603801)$ $顾家家居(SH603816)$ $索菲亚(SZ002572)$
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