一、消费板块及博时消费类ETF概况
1、消费板块概况
上周沪深300指数下跌1.98%，消费各板块中，食品饮料、农林牧渔上涨，而家用电器、社会服务下跌。
今年以来，沪深300指数下跌1.28%。消费板块中，除家用电器上涨9.89%，其余板块目前仍为负收益。
数据截至：博时基金、choice，2023年7月21日
年初以来，沪深300指数经历了年初的上涨及2月以来的震荡，目前收益-1.28%。
数据截至：博时基金、choice，2023年7月21日
2、博时消费类ETF概况
上周，除主要消费ETF取得正收益，其余ETF均为收益为负。今年以来，智能消费、龙头家电ETF获得正收益，主要消费ETF、港股消费ETF收益为负。
上周，我司消费类ETF份额累计缩减2000万份。
二、市场观点
1、食品饮料：（1）白酒。上周白酒上涨0.41%。酒企2Q业绩有望延续稳健增长。预计白酒2Q23业绩整体将延续稳健增长，高端和地产酒确定性强，次高端在去年低基数下，增速有望环比提升。接下来重点关注中秋国庆的动销情况。当前板块处于合理偏低位置，全年维度估值吸引力较大。（2）大众品。大众品消费复苏态势延续，建议关注短期消费场景复苏+中长期消费力提升背景下的具备盈利好转与估值提升机会的标的。啤酒：我们建议继续关注旺季现饮渠道修复进程，且随着淡季提价落地、成本压力回落迭加场景复苏催化，高端化有望改善行业利润表现。速冻食品：速冻旺季在即，速冻企业纷纷上新迎改善。调味品：B端逐步恢复，全年业绩稳健。休闲零食：近期盐津铺子、甘源食品、紫燕食品等公司发布1H23业绩预告，整体板块关注度相对较高。
2、家用电器：（1）白电板块：需求回暖叠加渠道低库存，二季度空调相关公司业绩有望超预期，中长期渗透率仍有提升空间；全球暖通空调市场被低估，暖通空调产业重要性提升，欧洲热泵需求、工业暖通、新能源车与光伏储能热管理系统成为产业成长热点。（2）厨电板块：受益地产政策边际调整以及疫后装修需求复苏，下半年有望迎来业绩兑现时期。
3、农林牧渔：（1）生猪。猪价低位震荡，行业仍面临亏损的压力。板块投资机会仍在于 “产能持续去化”的演绎，产能去化带来供给下降、猪价上行的预期仍在发酵，建议关注兼顾出栏弹性、成本控制和资金储备的龙头企业。（2）禽养殖。白羽鸡供给基本面改善趋势持续，建议关注受益终端需求复苏的肉制品企业。1）美国禽流感影响减弱，23年以来我国祖代鸡引种及供应持续改善。2）白羽鸡上市企业基本面改善，我们建议关注受益终端需求复苏的肉制品企业。
4、社会服务：今年以来，场景消费明显复苏，但子行业存在一定分化：酒店、节假日期间的优质旅游目的地亮点突出。二、三季度为酒店行业传统旺季，我们看好酒店龙头盈利弹性持续释放。免税受到消费力等因素影响销售额表现落后于人流表现；餐饮更多为本地消费，延续平稳复苏态势，同店尚不及19年。
三、数据更新
1、高端酒批价企稳：据公众号“今日酒价”，箱装茅台批价2930元/瓶（上周2925），散装茅台批价2730元/瓶（与上周持平），茅台淡季发货节奏放缓，批价企稳回升。五粮液批价930元/瓶（与上周持平），库存1.5个月左右。国窖批价895元/瓶（与上周持平）、渠道库存2-2.5个月。
2、白电最近四周累计（06.19-07.16）： 1）空调线上、线下零售额分别同比-16.7%、-22.7%。2）冰箱线上、线下零售额分别同比-3.4%、-7.1%。3）洗衣机线上、线下零售额分别同比-6.9%、-3.8%。
3、生猪价格继续下跌：上周仔猪价格31.96元/公斤，同比下降27.03%，环比下降2.71%； 生猪价格14.11元/公斤，同比下降38.41%，环比下降0.28%；猪肉价格 23.26元/公斤，同比下降31.02%，环比下降 0.47%。
四、配置建议
消费整体有弱复苏趋势，建议中长期内对主要消费ETF、家电龙头ETF、智能消费ETF、港股消费ETF保持乐观。
风险提示：投资有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。【基金管理人/基金销售机构】提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
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$博时新兴消费主题混合A(OTCFUND|004505)$
$博时女性消费主题混合A(OTCFUND|009619)$
$主要消费ETF(SZ159672)$
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