当前或是中期布局阶段，机会大于风险

上周人民币汇率底部震荡，中报业绩好的行业和公司表现较好，消费行业和上游资源行业表现较好，我们一直提示风险的人工智能等偏主题的行业跌幅较大，整体市场震荡调整，处于磨底阶段，结构上呈现高低切换的形式。 

展望本周，市场或处于磨底夯实的阶段。可以关注两市成交量这个指标，过去两三年的市场底部都对应于5500-6500亿元的极度缩量，周一成交量到了6500亿元附近。

周一的政治局会议是我们一直提示的重要会议，整体政策导向是超预期的，主要有以下几点值得重视：1. 用了多种表述要求政策发力； 2. 提出“适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策”；3. 要求“积极扩大国内需求，发挥消费拉动经济增长的基础性作用，通过增加居民收入扩大消费”；4.提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”，周二港股和A股市场的大涨也和重要会议给予的信心有关。

我们认为春节以来，市场的调整时间和空间都比较充分，现在政策的表述也比较超预期，政策底或已经出现，市场具备向上的基础。虽然市场底可能还需要震荡夯实，但目前阶段或是中期布局的时期，预计机会大于风险，建议增加权益市场的配置，多关注前期调整充分的顺周期、消费、制造业、上游资源等行业。

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#A股三大指数集体大涨#

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