东方通之系列疑问之六广大投资者，本文通过二十家IT企业及二十家药企年报销售费用占

$东方通(SZ300379)$  东方通之系列疑问之六  广大投资者，本文通过二十家IT企业及二十家药企年报销售费用占营收比例 ，通过数据对比，发现东方通的销售费用高得离谱，触目惊心呐 触目惊心呐，堪比药企平均数据还要高 ，看下图

1 二十家IT企业平均销占比为13.05% 样本数据剔除了类似浪潮信息 中国长城 中科曙光这些硬件服务器厂商 ，而东方通的销占比高达26.03%，如果股友有兴趣，可以取40 60个软件公司样本采样统计 数据更精确，但是大致数据范围和我采样统计不会相差太多。

2 二十家药企的平均销占比为18.37%，其中典型的也是媒体广为质疑的恒瑞医药，销占比高达34.5%。其中原因全国人民都知道，广告费用 医药代表“公关”费用等等。

3 从数据对比来看 东方通的销占比已经远高于医药企业的平均数据 ，这说明什么问题 ，我简要逻辑分析一下。

A 企业获取合同的能力很弱 市场竞争很充分 企业必须通过“公关”手段去获取合同，对比宝信软件销占比1.74%和中国软件销占比5.51%，这两家获取合同很容易 行业内处于垄断地位 尤其宝信软件 宝武集团内部钢铁企业软件信息项目几乎肥水不外流。

B 之所以这么高的销占比 原因在于东方通业务只要来源于电信运营商和XX机构，占比接近90%，在这些G老爷面前必须采取“公关”手段，在充分市场竞争下，客户选择的厂家非常多，东方通并没形成也不可能有行业垄断地位。

C 维保费用占比很低。维保是不需要太多资源和公关就能获取的合同，专业术语INSTALL BASE 如果很高，维保通常占比初始合同金额15-20%就每年都用户送上门，而东方通宣称所谓的七千家企业客户和三千家合作伙伴显然水份很大，否则也不可能如此低的销售业绩和如此高的销售费用。

D 药企的“公关”涉及环节和手段内容是不公开的秘密，存在一定的法律风险，DFT是否也有…仁者见仁，智者见智。

    结论：DFT盈利能力非常差 ，在今年宏观经济环境下 企业亏损是必然的，半年报业绩预测是一踏糊涂的