摘要：下半年配股还是配债？听听基金经理怎么说~
本周重磅会议中“活跃资本市场，提振投资者信心”的表述，对资本市场长期发展，有着重要的意义，预示着未来可能会有陆续出台关于活跃市场、提振信心的相关政策。
短期来看，政策最直接的影响是提升市场风险偏好，权益资产有望受益；对债券市场影响最大的是去掉了‘房住不炒’，对地产态度变化，可能会面临一定的调整压力。
未来政策落地的效果还取决于更多细则的制定颁布、发布节奏以及配套政策。从中期看，本轮市场估值修复行情已经基本到位，接下来关注三季度经济改善的程度、领域和相关企业盈利的兑现，选择更有基本面支撑的投资标的，例如下半年可能受益于外需改善的出口链、受益于国内PPI上行的上游资源、受益于海内外产业周期回升的半导体和消费电子领域、收益于经济持续上行和居民财富效应修复的消费。
对于债市也并非完全利空，本次会议强调“要保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”，若汇率进一步贬值，央行可能使用汇率工具箱进行引导，预计三季度人民币汇率基本稳定在当前水平。在这个指导框架下，流动性宽松格局大概率继续保持，且当前信用债利差较为合理，相对价值较好，短债基金面临的调整风险较小，短期调整反而提供比较好的配置机会。
整体而言，本次重磅会议释放的政策信号有利于维护股市、债市信心，引导更多的中长期资金入市、扩大对内对外开放、丰富交易品种、完善交易制度等，为居民储蓄有效转化为市场长期资金提供良好的环境，对中国资本市场的中长期发展可以更加乐观。
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$鹏扬稳利债券C(OTCFUND|009204)$
$鹏扬双利债券C(OTCFUND|005452)$
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