【基金经理请回答3】指数基金下跌，基金经理该不该背锅？

1.我看指数基金经理一般都是“一拖多”，这么多能管得过来吗？

没想到吧，指数基金其实是可以批量管理的！

为了给投资者提供更多更好的配置工具，我们基金管理人通常会布局比较多的指数基金，由于指数基金的产品属性跟主动基金不同，指数基金在基金运作层面系统化程度比较高，可以最大程度依靠系统实现“批量管理”。

但我们不是一个人在战斗！指数基金经理的背后是一个指数团队来支持指数业务线的日常运作。所以大家往往会发现指数基金经理好多都是“一托多”。

2.看到别的基金涨得更好，你有什么想法？

你我皆凡人，羡慕嫉妒...

想法很多啊，心理感受上肯定是“羡慕嫉妒...”吧，但理性的角度想的更多的是赶紧做归因做反思，归因其他基金做的好的地方，学习和借鉴，归因自己做的不够好的地方，反思和检视，想办法提升业绩，自己卷自己。

卷起来，没有更好的办法。

3.作为指增基金经理，当基金反向增强的时候，你是怎么想的？

归因迭代，坚持信仰，不然还能怎样，风格漂移么？

反向增强的时候，作为基金经理我们通常会做归因，做策略检视和迭代，其实这个动作我们指增基金经理每天都在做，因为要做好指数增强策略，需要有丰富的因子储备，每天不断的去寻找Alpha因子和迭代策略，以尽可能地分散收益来源，适应市场的变化，提升超额收益的稳定性。

对于反向增强，我们也会理性看待同时坚持信仰，因为很难有100%胜率的策略，历史数据告诉我们，拉长时间，指数增强基金还是有概率能够跑赢指数的。

没有画饼，这是真的。

4.指数基金经理有业绩压力吗？如果没有给基民赚钱，但是却要收取管理费，您觉得有压力吗？

指数基金的管理费可以理解成入场费，与赚钱与否不应该挂钩。

关于管理费，因为指数基金毕竟是工具型产品，可以理解为它更多的是一种入场费的性质，可能不太适合跟基金是否赚钱挂钩，好比病人去医院看吧，结果查了半天啥事没有，总不能让医院退检查费吧。而且大家也能发现，指数基金的管理费相对于主动基金是很低的，而且国内未来趋势是往更低费率的方向发展。

基金经理就没有不压力山大的！指数基金经理也同样，因为指数基金也是有业绩考核目标的：控制好跟踪误差以及跟上指数，要实现这两项最主要的业绩目标，需要指数基金经理在每天的投资运作中都要尽可能精耕细作。

总是面对投资者这样犀利的问题，这种压力，没有人懂。

5.指数基金下跌，基金经理该不该背锅？

这可能是指数基金经理背的最多的锅！来，大家跟我一起背诵三遍：

指数基金作为工具型产品，主要的投资目标是通过复制股票指数的成分股，以达到追踪指数表现的目的，一般来说，因为指数型基金和其跟踪的指数之间的跟踪误差很小，两者走势相对误差不会太大，指数基金的净值跟随所跟踪指数上涨或下跌。

指数本身的锅，强行让基金经理来背，有点不合适......理解万岁

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