周期研究员出身的李天翔更能以宏观视角看待投资。
二季报里，李天翔指出，依据当前的市场环境，富荣福康混合主要采取了自上而下的投资策略，可以归结为：中期维度的行业比较、周期视角的价值发现。
李天翔进一步解释称，“中期维度”代表着我们对重点覆盖行业基本面的高频跟踪，不做短期的追热，也不做漫长的等待，积极发现变化；“行业比较”是通过景气+估值体系在行业间进行综合的横向对比--景气大致分为行业自身景气周期，宏观环境匹配度，政策催化力度，估值的核心则是安全边际。我们力争通过对不同行业的跟踪，感知变化，在时间拐点处超配最具备性价比的行业。
“周期视角”即是通过复盘梳理行业演变，进而完成对周期向上、景气复苏空间的预判和把握；“价值发现”即是尝试在估值层面量化行业和企业发展过程中的价值洼地，同时通过对行业发展矛盾的理解，对政策思路的理会，自上而下发掘业绩最为受益的公司。我们力争通过对行业周期的理解，感知格局，发现具备价值回归和成长属性的个股。
以此为基础，2023年上半年，通过中期维度的宏观判断和行业比较，李天翔认为消费型经济的复苏确定性最强，同时在估值角度来看性价比最高；因此在策略上偏向于在大消费板块寻找投资机会。通过进一步的分析，李天翔认为医药行业中院内诊疗恢复、基层医疗设施建设、以及一些中低端消费品率先引领经济的复苏。因此在2023年上半年整体重点关注了医药、食品饮料等行业。
截至2023年6月30日，富荣福康混合A近3年净值增长率为23.35%，同期业绩比较基准-0.79%，超额收益率24.14%；近2年业绩同类排名前6%，获得海通证券3年期五星评级。
李天翔认为，展望2023年全年，国内经济持续复苏的势头不变，高增速向高质量转型的趋势不变；看好国内政策持续发力与内部基本面见底相叠加的行业，行业之间的相对收益与行业内部结构的分化将是证券市场投资的重心。希望基于对于中国经济阶段性核心矛盾的把握，超配一些符合中长期竞争优势的行业，加强对行情结构性的把握，同时，规避中期维度下风险较为突出的行业。
在重点关注的行业中，我们认为从政策松紧节奏、需求恢复、创新成果落地三个角度来看，医药行业整体的基本面当前已经处于阶段性底部区间，由政策催化引发的中药和流通企业的价值重估先行，仿制药业绩重回增长通道和创新药企业国内外商业化加速随后或将提振市场对医药行业的信心。因此我们继续维持对这个重点行业的看好。
同时，我们将保持对地产数据和地产链数据以及消费端数据的紧密跟踪，做好对此类行业复苏超预期之后的策略应对。目前来看Q3我们还将继续重点关注食品饮料，汽车等行业的数据。
$富荣福康混合A(OTCFUND|005104)$$富荣福康混合C(OTCFUND|005105)$
注：1、富荣福康混合成立于2018年2月11日，于2021年4月19日增加存托凭证投资范围和投资策略，R3中等风险等级。基金经理任职期：胡长虹（2018.02.11-2018.11.26）、邓宇翔（2018.11.06-2020.10.15）、郎骋成（2020.10.15-2023.3.8）、李天翔（2023.3.8-至今）。
2、基金经理李天翔：2017年7月至2019年4月，就职于中融基金管理有限公司，任周期行业研究员。2020年9月加入富荣基金，历任富荣基金管理有限公司研究部周期行业和医药行业研究员，现任富荣基金管理有限公司基金经理。
3、业绩数据来源：基金定期报告；排名及评级数据来源：海通证券-基金业绩排行榜分类标准:偏股混合型，富荣福康混合A近2年业绩同类排名18/307。以上数据均截至2023年6月30日，基金评价结果并不表示对基金业绩未来表现的预测，也不视作投资建议。
风险提示：1、本文章中的观点和预测等仅供参考，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。市场有风险，投资需谨慎。2、投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。我国基金运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。基金评价结果并不表示对基金业绩未来表现的预测，也不视作投资建议。
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