#中信证券时隔3年再现涨停 ##如何“活跃资本市场”？##大消费领域复苏信号增强#$饮食ETF(SZ159736)$$银行ETF天弘(SH515290)$$证券ETF(SZ159841)$$计算机ETF(SZ159998)$
【热点速递——“牛市旗手”回归？大消费、地产等延续活跃】
大金融股集体走强，券商股一路狂飙，证券公司 (399975.SZ)指数收涨7.57%，“券商一哥”中信证券时隔3年重见涨停，天风证券、中国银河、太平洋等超10股涨停。作为市场的绝对人气板块，券商股放量上涨对于短线情绪的带动立竿见影。此前券商板块被严重低估且配置比例极低，预计高层重磅会议后更多活跃资本市场政策将加速出台，利好行业发展。
消费股盘中活跃，零售股领涨，中兴商业、国芳集团涨停，贵州茅台涨超3%。汽车产业链个股探底回升，海马汽车、赛力斯涨停等涨停。目前包括国家发改委、商务部等多个部门通过新闻发布会以及推行政策等方式表示出较强的扩消费的意愿，目前已针对汽车、消费电子、家居、家电等多个行业推行刺激消费的相关政策。在刺激消费政策的预期下我国居民整体的消费信心以及消费能力有望迎来改善，看好消费情绪回暖背景下零售数据进一步回暖。
房地产板块震荡走高，荣盛发展、城建发展涨停。消息面上，住建部部长倪虹近日表示，要继续巩固房地产市场企稳回升态势，大力支持刚性和改善性住房需求，进一步落实好降低购买首套住房首付比例和贷款利率、改善性住房换购税费减免、个人住房贷款“认房不用认贷”等政策措施。
【热点解读——券商大涨点评】
这周三日评中我们也提到，“当前位置市场整体的赔率已经具备吸引力”、“历史虽然不会简单的重复，但总会压着相同的韵脚。2018年10月31日政治局会议提出的‘激发资本市场活力’后，……，为两个月后的小牛市奠定了基础”。本次重磅会议特别提出“活跃资本市场，提振投资者信心”，目前基于重磅会议后具体政策举措将陆续出台，比如昨天盘后就有国家金融监管总局表示下一步将加大对扩大内需的金融支持力度、住建部表示要继续巩固房地产市场企稳回升态势，这会不断积累市场信心。
总的来看，当前“政策底”已是确定无疑的了，高盛分析师Kinger Lau、Timothy Moe等人近日也在报告中指出：随着本周政治局会议确定下半年经济政策基调，中国市场的“政策底”已经形成，中国股市的短期反弹窗口现已打开。从历史来看历次“市场底”不会滞后“政策底”太久， 同时外资并不仅仅是在口头上看好，而且是用真金白银在看好。北上资金继周二创纪录的大幅流入后，随后继续保持逆势流入的态势。高盛最新数据也显示，其对冲基金客户周二净买入中国股票，创9个月以来最快速度。
复盘12年和18年两次较为明显的政策驱动的行情，从首次政策发声到后续工具箱的不断落地、券商板块整体录得较为持续且较高幅度的收益。
12年1月-13年2月：以11年12月中央经济工作会议指出“发挥好资本市场的积极作用、完善多层次资本市场”为起点，接着12年1月全国金融工作会议提出“深化金融机构改革、加强资本市场建设”、12年5月召开创新大会，鼓励券商融资类业务、资管业务、及其他创新业务发展，并伴随后续一系列业务试点的放开。券商指数从2011年低位的1.7倍提升至13年2月的2.4倍，板块涨幅55%、跑赢沪深300指数41%；
18年10月-19年4月：受当年股票质押风险及市场整体表现低迷影响，券商板块于18年10月中跌至历史底部1.06x P/B；后续10月底的政治局会议提出“围绕资本市场改革，加强制度建设，激发市场活力”，同期纾困基金密集启动，11月提出设立科创板并试点注册制，19年起再融资、并购重组规则等均有所放开。从2018年10月低点-2019年4月，券商指数PB由1.06x修复至2.1x、涨幅87%、跑赢沪深300指数 55ppt。
在短期流动性和长期发展有所支撑的背景下，当前的重要变化在于政策预期自上而下的信号更加明显。证券行业有望迎来长期政策红利，未来投资端（基金投顾、三方导流、加大中长期资金入市）、融资端（科学合理保持IPO、再融资常态化）及交易端（如做市、两融等交易机制的优化）潜在利好政策预计将加速出台。行业竞争格局优化及杠杆使用效率的提升预计将推动行业盈利能力不断提升。
风险提示：数据来源iFinD、财联社。观点仅供参考，不构成投资建议。文中所提及企业客观列示，不作为推介。市场有风险，投资需谨慎。定投非储蓄的等效替代方式，不能规避基金投资固有风险。基金过往业绩不代表未来表现，购买前请仔细阅读《基金合同》和《招募说明书》。我国基金运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。
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