国家统计局27日公布,1-6月全国规模以上工业企业实现利润总额33884.6亿元，同比下降16.8%，降幅比1-5月收窄2.0个百分点，连续4个月降幅收窄。其中，6月实现利润总额7197.6亿元，利润同比增速由-12.6%升至-8.3%。
6月工业企业利润继续改善，显示随着各项政策逐步发力显效，我国工业企业利润稳步恢复，企业盈利逐月向好。5-6月，营收利润率的改善是利润增速上行的主要动力，这一是来自于费用率的下降，二是来自于上游行业价格下跌带来的毛利率改善。
行业层面，2023年以来上游毛利率回落，中下游毛利率改善，6月延续了这一趋势。不过中下游行业的毛利率改善存在分化，对应到利润增速来看，二季度各大类行业利润同比增速排序为：汽车>公用事业>中游装备>通信、电子、计算机>医药>消费>上游采掘>中游材料。
库存方面，6月工业部门名义库存水平同比增速继续下行，产成品库存周转天数小幅回落但仍处往年同期高位，显示当前工业企业在结构性产能过剩压力的背景下选择主动去库存。
图：6月工业企业库存继续去化
往后看，工业企业利润降幅有望继续收窄。一方面，随着基数的走低，PPI同比上行拐点临近，价格因素对企业营收端的负面拖累下降；另一方面，今年以来工业企业利润更多受到利润率的影响。开年以来费用率抬升导致利润修复持续弱于营收修复，但这一情况在5-6月明显改善，后续仍然需要关注后续财政及货币政策对企业的支持政策。此外，上下游仍延续上游行业毛利率下行、中下游行业毛利率上行（尤其是中游行业更为显著）的趋势，工业企业内部利润结构仍在持续调整。
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