一、个股主要看点
1、公司持股北交所上市公司鼎智科技34.5%股份，入选我国专精特新“小巨人”企 业名单。市场关注度高是因其产品丝杆、空心杯电机可用于人形机器人。
2、微特电机制造企业，营收来自LG、三星等国外客户占比48%，BYJ步进电机全球市占率超30%，线性执行器全球市占率达 10%。
3、新能源汽车电机及零部件领域，打入上汽、 蔚来等头部车企供应链。拥有两家技术中心和一家智能工厂，具备10年自动化生产经验。
二、公司介绍及上下游产业链
微特电机位于产业链中游，上游原材料主要包括有色金属、钢材、磁性材料等，下游应用于家电、汽车、医疗、军事、机器人等领域 。江苏雷利营收来源主要包括空调和洗衣机、工业控制电机等；按产品分主要有步进电机、泵等。
按地区分，国内外营收各占51.59%和48.41%。国内客户主要为格力、美的、海尔等知名企业，国外客户主要包括LG、三星、松下、GE等。
线性执行器：
线性执行器（丝杆步进电机）以步进电机为主要构成，通过丝杆与电机转子直接连接，并配备螺母通过与丝杆的相对位移，实现电机旋转运动向直线运动的转化。
三、江苏雷利的行业地位
1、国内线性执行器龙头，丝杆、螺母是线性执行器的关键零部件，公司是少数具备独立生产能力的企业（自制占比达90%），在线性执行器领域全球市占率达 10%，仅次于美国海顿 。
2、呼吸机配套音圈电机（特殊形式的直接驱动电机 ）打破国外垄断， 国内唯一能替代进口电机供应商，批量应用于迈瑞呼吸机。
3、BYJ步进电机全球市占率超30%，一个空调需要2个电机，该产品每年市场空间约40-70亿元。也可用于汽车的抬头显示。
四、行业投资逻辑
1、微特电机（全称微型特种电机，功率在750瓦以下，机座外径不大于160mm的电机）应用领域广泛。数据显示，2020 年全球微特电机行业市场规模达到 364.7 亿美元，预计到 2030 年全球微特电机市场规模将达 612 亿美元。
2、机器人市场方面。微特电机是工业机器人产业的重要组成部分。2021年，我国工业自动化市场规模为2,530亿元，同比增长21.99%；2021年，我国工业机器人安装量为26.82万台，同比增长59.28%
人形机器人市场空间大。有券商预计人形机器人市场空间2030年有望达200亿美元，预计特斯拉或将率先量产。
五、公司优势
1、具备核心技术，产品可应用于人形机器人
子公司鼎智科技掌握线性执行器、电机、音圈电机等产品的核心技术，国家级“专精特新”小巨人，1月3日于北交所上市。
自制丝杆 空心杯电机，可用于人形机器人，主要用于重负荷、主关节。
行星执行器正在开模中，预计今年量产，正对接南京某生产机器狗客户，一个机器狗关节需要12个行星执行器。
2、公司拥有稳定的优质客户群
家用电器客户有格力、美的、海尔、LG、三星、松下、夏普、戴森、GE等；医疗仪器市场客户有迈瑞医疗、爱德士、西门子医疗等，部分新产品实现了国产替代。
在新能源汽车电机及零部件领域，电机、电子水泵等产品切入上汽、 蔚来等头部车企供应链。 成功跨入新能源汽车铝压铸行业。
3、公司设有两个省级技术中心和一个省级智能工厂。通过欧洲和美国产品安全认证。
公司自动化中心已成立10年，截至2022年公司组件的生产自动化率已超过80%，节约了大量的用工需求。
六、可比公司$江苏雷利(SZ300660)$
鸣志电器、大洋电机、雷赛智能、祥明智能、合泰电机，子公司鼎智科技做高端医疗器械领域，毛利率水平行业领先 。
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