上周上证指数、深证成指、创业板指分别上涨3.42%、2.68%、2.61%；港股方面，恒生指数上涨4.41%。分板块看，受中央政治局会议提振，申万一级涨幅前三板块：房地产、钢铁、非银金融，分别上涨6.56%、5.60%、4.69%；相反的，资金从前期强势的tmt相关板块撤离，跌幅前三板块：传媒、通信、电子，分别下跌2.57%、1.55%、1.39%。

上周一政治局会议提前召开，整体对于政策的表述明显转向积极，开始重视对于资本市场信心的呵护，当中较为重要的应该还是对于地产态度的转变，会议首次提出“适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势”，这也意味着政策后续对于地产的态度或将从严控转向逐步放松。地产是上半年市场对于经济体感悲观和压制居民部门需求潜力释放的重要因素，房价的下跌影响消费信心，居民提前还房贷可能挤压消费支出。所以政策端对于地产的态度转变或将带来市场对于经济预期的回升。在此背景下，短期建议积极关注以消费为代表的顺周期板块，等待后续进一步政策的落地和发力，但节奏上政策出台之前可能是比较好的窗口期。中期维度看，总量板块的反弹空间取决于后续政策的力度以及能起到的政策效果，后续有待观察，但是在整体市场情绪回暖的背景下，市场情绪有望从之前的存量博弈转向增量市场，各个板块均存在结构性机会，消费内中期维度看好消费品出海以及医药板块的投资机会。


数据来源：Wind

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