今年以来A股市场震荡回暖，这两天市场大幅度反弹。7月28日，作为牛市龙头行业的券商ETF基金（515010）大涨8.23%；7月31日，北向资金全天净买入93.47亿元，连续5日加仓，顿时感觉投资者的信心又回来了。
最近几个交易日，多只聚焦中小盘的中证1000ETF受到资金热捧，净申购额领跑场内股票ETF。前两天（7月27日），中国基金报的文章《“越跌越买”！抄底资金来了》提到了7月26日股票ETF市场整体呈现“越跌越买”的态势，当日资金净流入19.28亿元，中证1000ETF资金流入排名第一。
资料来源：中国基金报，2023.07.27，《“越跌越买”！抄底资金来了》
中证1000指数是宽基+中小盘风格，成分股中基本是中小企业，它们是国民经济的重要组成部分，在我国着力建设现代化经济体系、推动经济实现高质量发展的过程中起支撑作用。相较成熟的大型企业，中小企业被市场挖掘得并不充分，可能蕴含着一些超额收益，值得深度挖掘。
我也很久没有比较市面上的中证1000指数及其衍生指数了，所以本文再次拉一下数据。如果要求基金名字中有“1000”，基金成立满一年，筛选可得42只基金，按照近一年业绩由高到低排序如下：
数据来源：东财Choice数据，截至2023年7月28日，收益率数据仅供参考，过往业绩不预示未来表现！
从上表可见，目前市面上中证1000指数基金还是比较多的，主要分成了被动和增强两类，另外，表中还有跟踪中证智选1000价值稳健策略指数、中证智选1000成长创新策略指数两个指数的基金。
特别是跟踪中证1000价值稳健的1000价值ETF（562530）近一年（截至7月28日）收益率高达10.25%，甩开第二名超过9个百分点，今年以来（截至7月28日）收益率14.62%也是排名第一。本文就给大家简单介绍一下中证智选1000价值稳健策略指数。
1、源于1000 优于1000：青出于蓝而胜于蓝
中证智选1000价值稳健策略指数（代码：931588）以中证1000指数为样本空间，基日是2004年12月31日，基点是1000点，采用质量、价值、波动率等因子进行选样和加权，筛选出150只成分股组成标的指数。
数据来源：中证指数官网
相较于中证1000指数，1000价值稳健指数选样方法更为严谨、调整频率更高，成分股数量更少从而避免了过度分散，可以说是优中选优，实现了“青出于蓝而胜于蓝”。
下图是1000价值稳健、中证1000、沪深300的业绩走势图。截至2023年6月30日，中证智选1000价值稳健策略指数长期业绩更优，基日以来累计收益率2738.49%，基日以来年化21.75%，不仅大幅跑赢沪深300指数，同样显著优于中证1000指数，实现“青出于蓝而胜于蓝”的效果。
数据来源：Wind，2022.6.30，指数2017-2021年完整年度业绩为：-10.57%、-29.28%、26.59%、15.87%、32.48%，指数历史业绩不预示基金产品未来表现。
如果看最新的数据，下图是根据东财Choice数据统计的中证1000指数、1000价值稳健、1000成长创新三只指数的基日、基点、成分数量、累计涨幅、年化回报等数据。
数据来源：东财Choice数据，截至2023年7月28日，收益率数据仅供参考，过往业绩不预示未来表现！
根据东财Choice数据，1000价值稳健指数2023年7月28日收盘点位31232.55点。成立至今累计涨幅3023.25%（年化回报21.00%），远超沪深300指数累计涨幅297.69%（年化回报7.95%）。
数据来源：东财Choice数据，截至2023年7月28日，收益率数据仅供参考，过往业绩不预示未来表现！
数据来源：东财Choice数据，截至2023年7月28日，收益率数据仅供参考，过往业绩不预示未来表现！
2、波动率低，夏普比率高
对比中证1000，中证智选1000价值稳健策略指数历史年化波动率更低。截至2022年6月30日，1000价值稳健指数近三年、近十年、基日以来年化波动率分别为18.25%、25.35%和30.47%，同期中证1000指数的年化波动率分别为21.12%、27.65%和32.09%，1000价值稳健指数的历史年化波动率更低。
数据来源：东财Choice数据，截至2023年6月30日
从夏普比率方面来看（见下表），近一年、近三年、近十年，还是基日以来，1000价值稳健比中证1000指数、沪深300指数更为优秀，夏普比率是无风险收益率和风险的比值，表示每承受一单位总风险，会产生多少的超额报酬，所以夏普比率是越高越好。
数据来源：东财Choice数据，截至2023年6月30日
3、个股和行业均比较分散
1000价值稳健指数全部成分股是150只，我下表展示的是前50只（截至2023年7月28日收盘数据），排名第一的是嘉化能源，权重仅0.98%，最后一名东方生物权重占比0.36%，前十大权重9.30%，所以个股相对比较分散是其特点之一。
数据来源：东财Choice数据，截至2023年7月24日，成份股列示不作为具体投资建议，不构成个股推荐；指数成分股将根据指数编制规则进行调整。
从市值来看，市值第一的是上海石化，总市值344.50亿元，大于300亿市值的仅此一只，200亿至300亿市值的有9只，100亿至200亿市值的有68只，小于100亿市值的有72只，所以该指数的特点是中小盘风格。
数据来源：东财Choice数据，截至2023年7月28日
150只个股来自申万一级的31个行业，其中出现行业次数出现2次以上的单独展示如下，有19只个股来自医药生物排名第一。其次是电子、基础化工、机械设备、轻工制造、建筑装饰等等。
数据来源：东财Choice数据，截至2023年7月28日
从行业权重来看，医药生物占比10.67%，基础化工占比10.08%，电子占比8.64%，机械设备占比6.25%，轻工制造占比6.12%，建筑装饰占比5.27%……所以，行业分散，是一只宽基是其特点之一。
数据来源：东财Choice数据，截至2023年7月28日
4、估值偏低，股息率相对更高
从市盈率来看，1000价值稳健指数当前市盈率（TTM）仅17.52倍，从绝对值来看也是比较低的。估值百分位为17.7%，意味着当前比上市以来82.3%的时间要便宜。
数据来源：东财Choice数据，截至2023年7月28日
从市净率来看，1000价值稳健指数当前市净率PB(MRQ)为1.41倍，估值百分位为12.3%，意味着当前比上市以来87.7%的时间要便宜。
数据来源：东财Choice数据，截至2023年7月28日
下图是1000价值稳健指数、1000成长创新指数、中证1000指数市盈率和市净率的比较，1000价值稳健的市盈率和市净率相对更低，更凸显了“价值因子”。安全边际相对充足，在流动性充裕、盈利增长预期良好的情况下，当前具有较好的投资价值。
数据来源：东财Choice数据，截至2023年7月28日
风险提示：低估只说明当前价格相对便宜，但不代表买入立马能上涨。
值得一提的是，相较于2021年四季度，2022年一季度中证智选1000价值稳健策略指数相对于中证1000指数的同比盈利增速剪刀差有所收窄，1000价值稳健指数的相对表现或将占优。
对比中证1000，中证智选1000价值稳健策略指数股息率更高。截至2022年6月30日，1000价值稳健指数股息率（近12个月）为2.49%，中证1000指数股息率（近12个月）为1.08%。
5、当前跟踪该指数的只有1只产品
跟踪1000价值稳健指数的目前仅一只基金，那就是华夏基金出品的1000价值ETF（562530），很巧，该基金成立于2022年7月28日，截至2023年7月28日刚好满一年。从近一年的业绩来看，基金经理跑赢了业绩基准，超额收益1.31%，同类排名156/1650。
数据来源：东财Choice数据，截至2023年7月28日，收益率数据仅供参考，过往业绩不预示未来表现！
分区间来看，不管是近1周、近1月、近3月、近6月、今年来、近1年，1000价值ETF（562530）都跑赢了跟踪标的指数。
数据来源：天天基金，截至2023年7月28日，收益率数据仅供参考，过往业绩不预示未来表现！
截至6月30日公布的二季报前十大重仓股展示如下，显示的权重和上文虽有不同但实际并不矛盾，这里数据稍有滞后，持股风格显示是中盘价值型（东财Choice数据）——其实目前中证1000指数不算完全的小盘。
数据来源：东财Choice数据，截至2023年7月28日，收益率数据仅供参考，过往业绩不预示未来表现！
按照天天基金官网的信息，小盘价值风格投资比例在10-25%之间，中盘价值风格投资比例大于50%，可能是因为统计口径等问题，和Choice数据显示的投资风格稍有差异。
数据来源：天天基金，截至2023年7月28日
6、写在最后
根据华夏基金的观点，展望下半年，企业盈利增速有望自三季度恢复增长，货币政策保持宽松，市场流动性充裕，随着核心风险事件的逐渐缓解，风险偏好有望修复，市场中长期底部明朗，下半年市场大势趋势向好。
二季度以来，政府也出台了一些相关政策旨在进一步助力中小企业高质量发展，比如工信部发布了《加力帮扶中小微企业纾困解难若干措施》、《关于开展“携手行动”促进大中小企业融通创新(2022-2025年)的通知》、《优质中小企业梯度培育管理暂行办法》等一系列文件。
总之，1000价值稳健指数精选优质中小市值标的，力争实现超越中证1000指数的业绩表现，风险等级是R3，在风险承受能力匹配原则下，适合群体：
1、看好中小盘股票投资机遇的投资者；2、看好中证1000指数长期投资价值的投资者；3、希望获得超越中证1000指数收益的投资者。
喜欢的小伙伴可以关注一下场内1000价值ETF（562530），场外可以关注华夏中证智选1000价值稳健策略ETF联接基金（A类018732，C类018733）。$1000价值ETF(SH562530)$$华夏中证智选1000价值稳健策略ETF(OTCFUND|018732)$$华夏中证智选1000价值稳健策略ETF(OTCFUND|018733)$#基金投资指南#
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风险提示：观点仅供参考，不构成投资意见。投资者在购买基金前应仔细阅读基金招募说明书与基金合同，历史业绩不代表未来，市场有风险，投资须谨慎。
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