昨日,A股放量普涨,两市成交量时隔近一个月重返万亿规模(11062亿)。其中沪指收涨0.46%,盘中一度站上3300点;个股涨多跌少,赚钱效应“极好”。

A股个股表现

数据来源:Wind,20230731

从板块来看,地产股掀涨停潮,旅游餐饮、传媒、农业走强,“牛市旗手”券商股则冲高回落。

北向资金也积极做多,全天净买入93.47亿元,已连续五个交易日净买入。7月北向资金累计净买入达470亿元,创今年1月以来新高。

市场情绪从担心“涨不动”,到害怕“压不住”(踏空),也就一周时间。

昨日为何普涨?这轮行情有没有持续性?

昨日普涨主因

简而言之,利好多。

1、周末房地产继续迎政策刺激

中央政治局会议提出“适时调整优化房地产政策”、住建部明确政策支持方向和内容后,多地(包括一线城市)开始跟进落实。

2、制造业PMI指数升至较高景气区间

国家统计局昨日公布的PIM指数显示,7月制造业PMI为49.3%,比上月上升0.3个百分点。预期指数升至较高景气区间,制造业景气水平总体持续改善。

3、重磅消费政策来袭

国务院办公厅转发了国家发改委发布的恢复和扩大消费措施的通知,从稳定大宗消费、扩大服务消费、促进农村消费、扩展新型消费、完善消费设施、优化消费环境等方面提出20条针对性举措,带动相关板块上涨。

截图来源:政府官网

这轮行情有没有持续性?

复盘上周的市场,周一重要会议后,周二市场应声大涨,周五走出一根不小的阳线,特别是牛市旗手券商股暴涨,出乎很多人意料。

和此前多次“喊话”不同,这次可以看到具体政策落实得很快,就连最难落实的“活跃资本市场”这个要求,也看到了动作。市场的预期得到大幅改善,这是行情走强的基础。如果后续能看到数据的改善,那么市场有望进一步上涨。

我们整理了5家具有代表性的券商观点,供大家参考。

1、中金公司:政策或仍在发力,指数有望震荡上行

结合当前市场环境及政策预期,我们认为增长遭遇阶段性挑战背景下,政策仍在发力过程中。对未来一到两个月市场表现观点偏积极,指数有望震荡上行,后续重点关注政策落实,尤其在资本市场及房地产领域。

重点关注三条主线:

1)受益于地产政策边际变化、基本面修复空间和弹性比较大的地产链相关行业,例如房地产,以及家电、家居等地产后周期相关行业;受益于资本市场政策预期的经纪类券商等也有望表现较好。

2)需求好转或库存和产能等供给格局改善,具备较大业绩弹性的领域,例如白酒、白色家电、珠宝首饰、电网设备和航海装备等。

3)股息率高且具备优质现金流的领域,低估值国央企仍有修复空间

前期涨幅较大、顺应人工智能产业周期发展的TMT相关行业可能短期内面临一定压力。

2、海通证券:重点关注消费与科技

市场情绪好转,国内基本面和海外流动性改善,利于市场上行。

顺周期行业中,重点关注消费。随着政策发力,A股食品饮料、医药生物、餐饮旅游等消费板块的2023年盈利有望改善。另外,科技依然是中长期主线,关注业绩兑现方向。从政策层面出发,关注数字基建、信创等;从技术层面出发,关注人工智能、消费电子及上游半导体等领域。

3、光大证券:顺周期板块强势有望延续

从预期、资金以及估值来看,顺周期板块的强势短期内或将持续。

预计A股或将波动上行,安全发展或仍将是确定性高的中期主线。关注半导体产业链(半导体设备、面板、存储、封测等)、AI相关的硬件方向(光模块、服务器)等。“中特估”或许也将是资本市场安全发展的重要方向之一,重点关注国企改革相关方向。

另外,若市场情绪与经济现实均有修复,市场风格可能会偏均衡,前期机构重仓方向的表现可能会有所好转。重点关注新能源车产业链(零部件、充电基础设施)以及部分消费行业(白酒、白电、社服)。

4、平安证券:关注顺周期和超跌板块

随着国内政策预期逐渐明朗以及外围市场压力缓解,A股有望波动修复上行。

结构上,一方面关注政策预期改善利好的地产链、金融、大消费等顺周期板块,另一方面关注超跌板块,如业绩仍有支撑的新能源、外部约束有所缓解的创新药产业链等。

国内方面,重要会议释放积极政策信号,证监会、住建部等跟进部署。工业企业虽然延续负增,但降幅收窄,企业去库持续。海外方面,美国衰退预期回落,美联储如期加息25bp,欧央行加息渐入尾声。

5、国泰君安:“吃饭行情”或现,反弹有望轮动和扩散

“吃饭行情”或已经出现,风险偏好的改善与股票仓位的回补,或将进一步推动A股市场反弹。低估价值搭台,主题成长接力。

行情反弹的行业特点,或许并不是单向、单一往上推,而有望表现为轮动和扩散,我们的看法是,顺周期找低位,成长股看催化:

1)顺周期找低位:前期深度调整、机构配置低位,且悲观预期出清的方向对利好反应更敏感,如地产链(房地产/家居/建材/厨电)/非银/小白酒。

2)成长股看催化:待指数乐观预期表达之后,策略重点回归逻辑与增长预期可持续。数字经济顶层设计和AI应用审批若有望加速,计算机/传媒/通信将触底回升。此外,逢低布局国产替代需求提升的安全资产与高端制造(电子/机械/军工)。

3)中期角度,随着增长中枢下移以及社会利率的下降,持续关注高红利股息价值的运营商/能源石化/电力与公用。

总结一下,他们普遍认为:

1、随着政策加持和经济复苏,对后市普遍有信心,A股或在波动修复中上行。

2、短期内顺周期(如房地产、金融、消费)有望持续走强;

前期超跌的新能源、半导体或也有机会;

高股息低估值的央国企、中特估值得关注;

长期看,科技仍是重要主线。

$融通中证云计算与大数据主题指数((OTCFUND|014130)$

$融通新能源汽车主题精选混合C(OTCFUND|009835)$

$融通新区域新经济灵活配置混合(OTCFUND|001152)$

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