上周市场涨势喜人，基金也陆续进入修复状态。其中，有一类基金扭转了基民的传统印象，修复势头最为迅猛，那就是金融主题基金。
过去一周的反弹中，银行、券商和保险三大“牛市旗手”强劲拉升，霸占涨幅榜前列，而TMT等一度领跑的赛道却出现回调。
与之相应的，上周业绩反弹幅度靠前的100只主动权益基金里面，有20%是重仓了大金融板块。“含金量”高者，在本轮修复中确实“称王”了。
若在三年前展望2023年的A股，相信绝大多数人会把赚钱的希望寄托在新能源、半导体或者消费主题基金身上。但近期金融板块的强势，也让人不禁思考风格切换的问题。
究竟“牛市旗手”能否持续挥舞高涨的旗帜？要不要转向配置“含金量”高的基金？
先来说说，近期券商板块为什么涨？
券商板块近期上涨，主要可以总结为三项因素的共同作用。
01 政策的催化
前期政治局会议中强调“活跃资本市场，提振投资者信心”，后续有望出台更多针对活跃资本市场的刺激政策，例如引导长期资金入市来活跃二级市场等。
当活跃度提升，更多的资金涌入股市，对于券商业绩将有直接正向催化。
02 预期的改善
近期利好信号不断释放，市场成交额重回万亿水平，投资者风险偏好开始回升。
伴随交易量的增加，券商的交易佣金和手续费等收入也会相应增加，券商的利润预期也会增长，从而推动券商股价上涨。
03 估值的修复
上周券商启动上涨之前，市盈率TTM已经回落至19.339，处于过去十年前24.95%的低分位，接近于历史机会值。
而券商板块具备一定的周期属性，当估值调整至越低的水平，后期修复的空间也就越大。
券商板块与A股的相关性？
从过去二十年的数据来看，在2006年、2007年、2009年、2014年等市场出现大涨的年份，券商板块往往也能相伴生长，甚至实现超过100%的超额收益。
但同样，在2008年、2011年、2018年等市场跌幅超过-20%的年份里，券商板块也相应出现了下跌，并且跌幅同样不小。
由此可见，券商板块的确与A股市场存在一定相关性，当牛市出现时，券商板块胜率和涨幅也会更加显著。
不过，即便当前市场上不乏唱多的声音，但国内经济复苏预期还需继续强化，可以乐观，但也不能过分冒进。
“含金量”高能否长期制胜？
拉长时间来看，“含金量”高者未必能长期战胜“含新量”“含芯量”“含酒量”。
从过去十年的赚钱效应来看，即便近两年白酒、半导体、新能源等热门行业出现回调，累计涨幅依旧是跑赢券商指数的。
对于普通投资者而言，大可不必因为短期行情就去轻易追逐“含金量”。券商板块的周期波动性较强，相比于长期确定性的收益，更多地还是短期交易性的机会。
而要做短期择时交易，难度无疑是比选择长期赛道并持有要来得更大。如果看好后续A股行情和券商板块的机会，那么选择金融主题基金来借道布局，分批投资并及时落实止盈，或许是更安全的方式。
风险提示：投资有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。【基金管理人/基金销售机构】提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
#常温超导被证“理论可行”#
$博时中证银行指数(LOF)C(OTCFUND|018591)$
$博时证券公司指数C(OTCFUND|018686)$
$博时新能源主题混合C(OTCFUND|013104)$
本文作者可以追加内容哦 !
