概述:需要观察政策落地情况。
上周,债市资金面平稳,但债券收益率波动加大、整体震荡上行。央行公开市场操作大额净投放货币,助力资金平稳跨月。
政治局会议指出经济恢复“波浪式发展、曲折式前进”、“加强逆周期调节和政策储备”,继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。其中,要活跃资本市场、提振投资者信心,适时调整优化房地产政策。会议定调一定程度上提升了市场风险偏好,短期内债市有止盈或调整压力,后续货币、财政政策有望进一步加码,不过政策落地的影响需要观察。上半年规模以上工业企业利润数据公布,利润总额同比大幅下降,但二季度及6月份降幅呈收窄态势,表明经济筑底回升、温和修复。
预计本周市场将继续消化上述信息。偏弱的经济基本面及宽松的资金面仍对债市有利,但近期房地产需求端放松政策可能陆续落地,债市或震荡调整,后续关键看房地产销售和房价下行何时扭转。
$农银金鸿短债债券A(OTCFUND|014240)$
$农银金鸿短债债券C(OTCFUND|014281)$
$农银汇理金汇债券C(OTCFUND|010256)$
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