本文作者：袁作栋——兴银基金研究发展部总经理，兴银丰运、兴银竞争优势、兴银碳中和基金经理
经历近2年时间的调整，市场的整体估值已处于历史的20%分位数以下，显示出市场对于宏观数据的充分定价。当前估值在底部，政策底也已显现，一旦业绩数据有所改善，我们对于未来的市场充满信心。
展望未来，我们认为制造业和金融的性价比高，消费领域需等待数据改善，科技领域需要高低切换，金融方向看好券商。
周期和制造业的基本面在二季度开始改善，恰逢政策呵护与市场预期转变共振，可能是短期最有机会的方向。我们精选具有国际竞争优势的上市公司，主要有重卡、工程机械、激光设备等，其国内市场见底回升，国外市场持续健康增长。化工公司的二季度相对于一季度显著改善，基本面底部已出现，性价比很高。
消费领域经过一段时间回调，性价比在逐步显现，但还需等待基本面的见底回升。40万亿的社零给予各种消费品公司很好的成长空间。随着我国的消费特征由品牌转向理性，我们积极挖掘产品品质持续提升，能够满足消费者细分需求，为消费者真正创造价值的优秀公司。比如化妆品、国潮品牌、低价格带消费品和速冻食品等领域。
科技领域，AI在山腰处企稳，等待产业发展带来新一轮产品创新。关于新能源车，我们的观点发生了一些变化。在22年年底，我们对于23年整体汽车市场相对保守，主要原因是汽车行业改善了三年，宏观数据可能会降低居民汽车购买意愿。随着上半年数据持续改善，我们反思了低估汽车行业的两个关键点：国产新能源车的产品力和技术能力持续提升，这使得无论是国内市场份额还是出口数据，乃至国际车企的竞争策略都有很好的表现。
金融领域，我们仍坚定看好券商。首先，财富管理和直接融资占比提升的长期逻辑在得到行业数据的持续验证；其次，短期负面信息对于长期价值影响较小，但将估值压缩到很具有性价比的位置。
过去2年市场的回调，尤其是以茅指数和宁指数为代表的优质公司回调，让市场的信心不足。当前时点很多优质的公司具有世界级的竞争优势，估值位置低，基本面开始改善，政策也暖风频吹，我们颇有时不我待之感。当然，倒春寒的威力也不容小觑，我们坚持乐观的看待未来，同时也努力做好应对复杂情况的准备。
$兴银丰运稳益回报混合C(OTCFUND|009206)$
$兴银竞争优势混合C(OTCFUND|013784)$
$兴银碳中和主题混合C(OTCFUND|014839)$
#A股能否持续走强？#
数据来源：Wind
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