23Q2游戏市场增速亮眼，百亿扶持政策发布

中银证券游戏行业事件点评：23Q2游戏市场增速亮眼，百亿扶持政策发布

23Q2游戏市场增速亮眼，百亿扶持政策发布

根据游戏工委，23Q2国内游戏市场实际销售收入规模同比+12.35%；23Q2国内移动游戏市场实际销售收入规模同比+15.92%，国内游戏行业实现自22Q1后首次季度同比正增长，23Q2国内游戏用户规模达历史新高；上海浦东新区政府拟在5年内投入100亿元重点支持游戏产业研发创新；7-8月迎来暑期产品上线高峰，市场增速有望加快。我们认为游戏产业长期仍有广阔的发展空间，AIGC/ MR等新技术能够为游戏赋能的空间最大，建议关注相关头部厂商。

23Q2游戏市场规模达历史第三，国内游戏用户规模达历史新高。根据游戏工委，23Q2国内游戏市场实际销售收入规模达768亿元，同比+12.35%23H1国内游戏用户规模达历史新高6.68亿元，同比+0.35%。23Q2国内移动游戏市场实际销售收入规模达580亿元，同比+15.92%，国内游戏行业市场规模实现自22Q1后首次季度同比正增长。从市场规模看，23Q2整体游戏市场及移动端市场规模均排名历史季度数据第三，考虑到季度市场规模前二22Q1、21Q1均为游戏行业年内业绩高点的一季度，且兼具疫情期间居家带来的线上娱乐需求旺盛，我们认为23Q2行业整体景气度已完全恢复至版号停发前。

预期暑期市场收入进一步增长，长期发展空间广阔。由于国内用户消费意愿及消费能力1-4月尚未恢复且叠加主要厂商产品周期问题，4月市场规模仍保持同比下降趋势，而2023年5月、6月国内游戏市场收入达543亿元，同比+19.71%；移动游戏市场收入418亿元，同比+26.32%，显示出游戏行业较强的韧性。7-8月为暑期游戏上线高峰，买量投放创2022年来新高，多款重磅游戏陆续上线，市场收入增速有望继续加快。我们认为，游戏行业精品化趋势加深，内容质量持续提升，用户需求韧性强且供给恢复的情况下，未来仍有广阔的发展空间。

浦东新区发布“八大举措”支持文创类互联网平台，五年内拟向游戏行业投入100亿元。2023年7月29日，上海浦东新区发布《浦东新区促进文创类互联网平台产业高质量发展的若干政策举措》（即“八大举措”）。文创类互联网平台企业落户浦东将在资金、人才、办公空间、营商服务等各方面得到全力支持；对于游戏行业，浦东新区五年内拟投入超过100亿元，重点支持其内容研发和技术创新。我们认为“八大举措”的发布展现出相关部门对互联网文创特别是游戏产业的扶持与认可，在监管已达预期目的、扶持政策持续落实下，游戏产业有望开启新一轮的增长。

风险提示：投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。

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