0803大家提问产品二季报解读（含转债—泓德裕荣）

本周有小伙伴问我关于泓德裕荣的产品解读，正好这两天在研究可转债，看了下他们的季报，持仓解读如下（想看转债部分直接去第三段）：

1、资产整体占比

从资产整体占比看，该产品主要以债券为标的，毕竟银行存款和结算备付一级其他资产非配置项目且占比小。以债为基的操作符合低风险要求。

2.债券品种分类

从债券类细分来看，金融债占比超过一半，是最主要的配置品种。

结合不高的政策性金融债比例，以及后面前五大持仓看，其选择了过去两年行业里多不断走红，快成高频交易的国股大行二级资本。

从披露持仓看（前五大持仓那张图），还是剩余期限较短的老券。这种券一般票面利息高，如果是一级就持有，那利息和资本利得都是让人羡慕的。

不过我预计大概率也不会是很早购入，买入除了所谓的吃票息，更重要的是保证一定收益率水平下又提高了流动性。

3.可转债持仓分析

最后说下其特色之一，占比将近三成的可转债，结合前五大持仓和可转债明细。能够明显看出其在风险防控上有要求的。

银行作为原始发行人的占比最大，另外还有央企、公用事业单位和私企，不过占比更加分散。

同时，私企选择的国家战略方向如光伏领域、较为稳健的农林牧渔行业翘楚或者是公用性质新能源类，总体看主体是比较稳健的。

数据来源：泓德裕荣2023二季度报告

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