上周政治局会议召开，短期大幅提振市场信心，政策方面刺激较多，对股票、债券市场有何影响？对持有的固收 基金怎么看？小景为大家带来基金经理李怡文最新观点分享。
7月资金面整体偏宽松，月中出炉的金融经济数据显示基本面仍处于弱复苏状态，上周召开的政治局会议在房地产和资本市场领域释放积极信号、强调扩大消费需求。由于较市场预期更为积极，短期大幅提振市场信心，次日A股三大指数集体涨超2%，风险偏好明显提升之下，债市则发生较大回调。
但短期的政策定调并不能完全扭转投资情绪，市场对后续具体政策落实情况仍持观望态度。往后看，我们认为：
债市方面：维持整体中性态度。
短期来看，债市可能会因为阶段性的支持经济政策出台而发生回调，但由于政策变动不至于大开大合，因此发生大幅调整的风险或不大；中长期来看，宏观经济上整体内需仍偏弱，仍需要货币政策的呵护，预计三季度货币政策维持宽松、流动性或保持合理充裕。因此我们认为在债券投资上，仍可通过套息策略来博取收益，在利率快速调整过程中也将带来交易机会。
股市方面：继续看好权益市场。
政策定调后，后续政策有望密集出台，或有助于推动经济修复增速加快，增强居民和企业信心。加上当前A股估值处于历史相对低位，结构性低估情况较为明显，同时货币政策相对友好，未来预计PPI（生产价格指数，反映生产领域价格变动的指标）或即将阶段性触底，工业企业利润增速阶段性见底回升，预计三季度及往后经济预期有望企稳回升。
市场政策暖风之下，我们认为权益市场仍具有较好配置价值，固收＋基金主投债券、少量投股票，对于风险偏好匹配的投资者，或可考虑借道此类基金，少量参与股市修复行情。
我们也会通过自己的专业能力，努力做好股票和债券资产的配置、积极把握两市机遇，争取为持有人实现基金资产的长期增值。
注释：
1、上述投资观点基于目前市场情况分析得出，具有时效性，仅供参考，仅供投资者参考，不代表我司具体投资建议，投资需谨慎。
2、景顺长城景颐嘉利6个月持有期债券、景颐招利6个月持有期债券、景颐双利债券晨星风险评级均为中低风险（R2），适合激进型、积极型、稳健型、保守型投资者。其中，景颐嘉利6个月、景颐招利6个月持有期债券基金对于每份基金份额设定锁定持有期，锁定持有期为6个月。锁定持有期到期后可以办理赎回或转换出业务。基金份额持有人将面临在锁定持有期到期前不能提前赎回或转换转出基金份额的风险。
风险提示：本材料由景顺长城基金管理有限公司提供，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，请投资者全面认识本基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，结合自身风险承受能力，谨慎投资。投资者应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。景顺长城基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
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