各位投资者朋友们大家好，我是$民生加银城镇化混合A(OTCFUND|000408)$的基金经理柳世庆，2023年已经过半，近期正值二季报公布，我想借此机会与各位一起回顾一下上半年，并聊聊未来重点关注的行业。
上半年，复工复产带动经济复苏，但内生动能与复苏强度仍待进一步激发。随着年初线下消费场景及生产活动日益活跃，国内经济在春节前后经历了一轮较为普遍的复苏，并且体现为较广泛的“报复性”反弹。但是进入二季度后，虽然经济仍处于稳步复苏的进程内，但是其复苏力度放缓，内生动力呈现一定程度的走弱。从外部来看，外需一直是拉动经济的较强动力，但进入二季度以来外需也有所走弱。受此影响，工业企业盈利整体下降较快，或致二季度资本市场呈现较大波动，其中，与经济增长相关性较大的行业回撤较多，带动市场指数也出现回调。
展望未来，我们认为经济的内生动力虽然有一定走弱迹象，但是在结构上或依然存在较多的机会。我们除了关注和经济周期相关性较弱的行业以外，如：医药、农业、交运、公用事业等，依然关注部分关系到国内经济长期增长、但估值较低的行业，如：高端制造业、房地产等。同时谨慎对待一些估值相对较高，但盈利和竞争力难以支撑的行业。
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