版号持续稳定发放，多款优质游戏获批

长城证券7月游戏版号点评：版号持续稳定发放，多款优质游戏获批

事件：7月26日国家新闻出版署发布了2023年7月份国产网络游戏审批信息，共88款游戏获得版号，其中较多产品和上市公司相关，包含心动公司的《铃兰之剑：为这和平的世界》；中手游的《斗罗大陆：史莱克学院》；吉比特的《最强城堡》；青瓷游戏的《骑士冲呀》；创梦天地的《三角洲行动》；恺英网络的《梁山传奇》；中青宝的《凯瑞尔轮回》《魔城骑士》；冰川网络的《钓鱼世界》；百度的《疯狂奇兵战场》；西山居（金山软件旗下）的移动+客户端游戏《剑侠世界：起源》等。

版号发放数量稳定，新游戏供给丰富：23年1-7月国产游戏版号发放数量分别为88/87/86/86/86/89/88款，发放数量趋于稳定。我们认为版号常态化发放有助于提升游戏供给，按此趋势年内新增游戏版号数量有望超1000款，市场信心有望持续受到提振。此外，暑期旺季已然到来，头部游戏陆续上线有望带动相关公司业绩增长。已上线游戏包括腾讯《无畏契约》国服、《命运方舟》分别于7月12以及20日上线、网易《逆水寒》于6月30日上线；此外，目前有大量已获版号但仍未上线的多款游戏有望于暑期推出，如吉比特《重装前哨》等。我们认为已获得版号的精品游戏加速上线有望为相关公司带来业绩增量，持续提升游戏行业景气度。

关注优质游戏版号，相关公司业绩确定性进一步增强：心动公司、中手游等头部厂商均获得版号，其中心动公司的《铃兰之剑：为这和平的世界》将2D像素艺术与3DCG技术相融合，5月登上日本知名游戏评测网站Fami通首页推荐；中手游的《斗罗大陆：史莱克学院》为斗罗大陆IP在公司旗下第一款MMO游戏，为公司23年重点游戏之一。整体来看，本批游戏版号依然保持高质量发放。

AI加速落地，游戏行业估值有望持续提升：近期，多款游戏已内嵌AI技术，如紫天科技于港澳台地区上线的《大侦探智斗小AI》成为正式上线的首款原生AI游戏，此外网易的《逆水寒》手游也加入了智能NPC。我们认为AI技术处于加速落地期，游戏行业估值有望受此催化持续提升。

风险提示：投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。

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