1. 为什么专业的债券投资看起来这么复杂？
专业的债券投资，还是有更多门道。通常来说，债券的收益来源分为三部分：持有债券的资本利得，信用下沉和流动性管理。
（1）靠交易赚钱（资本利得）：一个简单道理就是，债券的价格，和到期收益率呈负相关关系，也就是说当利率上行的时候，同等条件的债券，交易价格会下跌，反之亦然。那么来自利率的波动，也就是央行降准降息后，债券价格的上涨、以及持有久期调整，就有机会为投资者带来票面约定的利息以外的收益。
（2）靠承担更高的信用风险赚钱（信用下沉）：大家借钱给别人，如果借款人信用条件比较好，自然你认为他能还钱的几率就大，所以要求的利息也就不高，但是如果一个信用不好的人来借钱，为弥补他还不上钱的风险，自然也会要求更高的利率。债券投资也同理，通过持有信用风险比较高、信用等级比较低的债券来获得更多的利息。不过咱们连权总明确，为了防范信用风险，他管理的产品是不去做这类投资的。
（3）寻找短期利差（流动性管理）：利率市场会不断波动，如果出现也就是利用债券与回购利率所产生的息差，通过抵押债券（低息）来获得回购收益（高息），赚取更多超额回报。
整体来说，债券收益来源有很多种，但利率的资本利得最为重要，是其他两大来源的基础，博道量化固收系列产品，会运用量化的利率模型，捕捉利率变化，来争取更多超额的收益。
2.“固收+”产品最主要的风险是什么？
因为“固收+”产品在配有债券资产的同时，配置有权益仓位，所以通常有两大风险来源：债券的信用风险和股票的大跌风险。
1. 信用风险：简单说来就是债券持仓中，有一部分信用不良的企业，不能正常还钱（也就是俗称的“暴雷”。由于债券持有期间内，只是获得利息回报，哪怕收益更高，但也很难覆盖本金的损失，这对投资者来说，是非常致命的。所以连权总为了应对这样的风险，投资中主动选择不去通过这种“信用下沉”赚取回报，通过选择偏高信用等级的债券投资，防范信用风险。
2. 股票价格大跌的风险：股票配置比例的不同，会从很大程度上影响“固收+”产品的波动。为了降低大跌对组合的风险，就要求我们按照波动率目标，严格控制权益的比重。比如，假设投资者希望配置的是较低波动的产品，那我们的权益资产配置就必须得控制在一定区间内，从源头上，争取实现对波动以及股票大跌风险的控制。
3. 如果投资者买一些纯债产品，再买一些权益产品，不也可以实现股债都买的组合，那我买“固收+”的意义在哪？
如果是一个股债混合的组合，收益来源是三部分，前两部分当然是股票和债券的投资收益，但是很多投资者会忽略第三部分，就是资产配置带来的收益。
“固收+”在资产配置方面可以不断的进行动态调整来争取更高的超额收益，也就是在股票市场价格下跌的时候，可以将债券的持有比例拉高来进行防御；或者在权益资产行情很好的时候，多买入些股票来进攻。
但是，争取资产配置是一个知易行难的事。
首先是大类资产强弱的判断，涉及到复杂的宏观背景，准确度不一定高，其次，就算是判断对了，手动调整资产组合也会非常麻烦。
连权总认为，量化“固收+”产品可以发挥这种优势，通过借助量化手段来刻画股票的风险，根据风险大小来动态调整股票比例，给予投资者更好的持有体验。
#数字货币板块异动拉升#
$博道和瑞多元稳健6个月持有混合A(OTCFUND|016637)$
$博道和瑞多元稳健6个月持有混合C(OTCFUND|016638)$
$博道嘉泰回报混合(OTCFUND|008208)$
风险提示：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议及承诺，非基金宣传推介材料。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险评测，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。请在进行投资决策前，务必仔细阅读基金的法律文件（招募说明书、基金合同、基金产品资料概要等），充分考虑自身的风险承受能力。定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不是替代储蓄的等效理财方式。基金有风险，投资须谨慎。
本文作者可以追加内容哦 !
