洞悉市场变化，解读最新动态！对于后市整体行情，本周策略分析师A股有望逐步转为增量行情，某种程度上A股可以和14年四季度或者19年一季度作类比。
一周市场复盘
市场延续上涨表现，板块轮动持续。行业方面，31个申万一级行业涨多跌少，计算机和非银金融领涨，传媒、通信和房地产紧随其后；受医药反腐影响，医药生物跌幅居前。
上周市场要闻
1. 央行会议提及调整存量房贷利率
8月1日，2023年下半年工作会议召开。会议指出，下半年将继续支持房地产市场平稳健康发展。其中，会议提及继续引导个人住房贷款利率和首付比例下行，更好满足居民刚性和改善性住房需求。指导商业银行依法有序调整存量个人住房贷款利率。
【简评】当前存量房贷和新增房贷之间存在较大利差，存量房贷利率偏高导致住房贷款早偿情况增多。存量贷款利率下调将有助于直接降低居民利息负担，缓解贷款早偿现象，但也将导致银行息差收窄，之后可能需要进一步下调银行负债端成本，降息概率有所增加。
2.促消费20条发布
7月31日，国家发改委《关于恢复和扩大消费措施的通知》发布。二十条关于恢复和扩大消费的措施中，涉及住房、新能源汽车、数字消费等领域。在稳定大宗消费中，首先提到的就是优化汽车购买使用管理和扩大新能源汽车消费。还提出，要全面落实带薪休假制度，鼓励错峰休假、弹性作息，促进假日消费。
【简评】在前期经济修复速度有所放缓的情况下，近期各项稳增长的政策不断出台，从多方面部署进一步稳定和扩大消费，以提振市场信心、稳定预期，有助于进一步发挥消费对经济发展的拉动作用。
本周市场看点
1.国内方面
8月7日，上证科创板100指数正式发布；8月9日，中国公布7月CPI、PPI数据；8月16日，2023世界机器人大会将于北京举办。
2.国际方面
8月7日，日本央行公布7月货币政策会议审议委员意见摘要；8月8日，2023年FOMC票委、费城联储主席哈克就美国经济前景发表讲话。
券商分析师后市观点
1.中信策略：注重大方向，忽略小节奏，关注三主线
1）从政策来看，下半年政策将围绕扩大内需、提振信心和防范风险不断发力。在政策加码和价格因素驱动下，下半年经济不断向好的趋势明确。上市公司盈利拐点将至，景气不断修复可期。
2）从市场特征来看，上市公司盈利拐点将至，景气不断修复可期。做多窗口期内潜在的活跃资金增量充裕。三大主线均有积极变化，券商暖场后或陆续轮动上涨，无需高频切换。
在年内第三个做多窗口期内，政策不断发力、经济不断向好、盈利不断修复是大方向；政策落地速度、市场预期波动、板块轮动交易是小节奏；积极参与地产、科技、能源资源三大产业主题，忽略短期激烈的预期博弈。
2.中信建投策略：行情在犹豫中展开
市场上行行情仍在初期，后续一个阶段将迎来政策与基本面共振增强，且风险偏好不断修复，A股有望逐步转为增量行情，某种程度上A股可以和14年四季度或者19年一季度作类比。
近期政策催化集中于非银及地产链。参考14年几次政策放松表态的板块表现情况，地产及地产链行情持续性约1个月，地产超额收益涨幅空间约10%，开工链受益前期超跌及预期修复相对收益弹性相比竣工链更强；历次资本市场改革红利释放后，券商在后一个月都仍有超额收益，关注“金九银十”旺季表现。
3.中金策略：稳增长政策继续加码
考虑经历反弹后当前A股市场估值仍处于历史偏低水平，仍有较明显的改善空间，稳增长相关政策也在继续加码，在此背景下我们认为指数持续上涨后虽不排除短期反复的可能，但反弹趋势有望延续，我们对未来一到两个月市场表现持偏积极的看法，指数有望震荡上行，后续继续关注政策落实情况及效果。
配置方面，近期市场风格可能阶段性转向大胜小、价值优于成长，继续关注政策支持领域，如地产产业链、非银等。
以上观点来源：Wind，仅供参考，不代表安信基金观点。
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