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【4月17日模式量化】牛市旗手底部启动！
【5月4日模式量化】处于低估区域的券商标的！
【大盘分析】政策底和市场否共振？
$太平洋(SH601099)$ $首创证券(SH601136)$ $海通证券(SH600837)$
美国历史上出现过6轮加息周期，目前是第七轮，这轮加息预期已经进入尾声，明年维持一年的高息阶段，后年可能进入降息周期，理论上后年才是放水带来的牛市，但是作为牛市旗手难道会等待后年才启动，这肯定是不可能的，投资里没有完美三角，周期抢跑逻辑通常会在加息末端开始出现，这也是周期至暗时刻的左侧投资逻辑。我们今天借历史数据来看看（由于海通证券上市时间比较长，就以他为案例）：
第三轮：加息周期为1994.2—1995.2，基准利率从3.25%上调至6%，诱发了1997亚洲金融危机；1998年，亚洲金融危机爆发，美联储降息，以应对全球经济危机。这个时间段过于极端，不具备研究价值。
第四轮：加息周期为1999.6—2000.5，基准利率从4.75%上调至6.5%，刺破互联网泡沫。2001年，美国遭受了9/11恐怖袭击事件，导致全球经济不确定性加剧，美联储再次采取降息政策。直到2004年，美国经济才开始恢复。
海通证券2000年6月见底，之后走出了估值修复行情，直到2001年美元降息周期，全球市场走牛后开启主升浪，最后走出接近10倍牛。
第五轮：加息周期为2004.6—2006.7，基准利率从1%上调至5.25%，引发次贷危机，随后开始降息至接近零的水平；
海通证券，2006年7月从6.6元上涨到66.5元，又是接近10倍涨幅！
第六轮：加息周期为2015.12—2018.12，基准利率从0%加息至2.25%，疫情出现后开启无限量QE。
海通证券2018年10月见底，从6.41元涨到16.21元，接近2倍涨幅。
第七轮：加息周期为2022.3—至今，连续第11次加息累计加息幅度已达到了525个基点，基准利率从0—0.25%，上调至5.25%-5.5%区间。本轮加息节奏相当迅猛，为近40年来最快的加息速度。
海通证券2022年10元见底，2023年6月底部价格8.85，市净率和市销率都达到历史最低点，这一波未来能否走出翻倍以上的行情，我们拭目以待。
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