摘要：七月我国暑期档电影票房创历史新高，影视行业基本面或已发生质变，加上支持电影发展的政策温床、扩大内需提振消费的复苏环境。你认为此次由观影需求超预期修复带来的传媒板块反弹，能否持续？
市场概况：今日，A股三大指数集体收跌，其中上证指数下跌0.59%，报收3268.83点；深证成指下跌0.83%，报收11145.03点；创业板指下跌1.00%，报收2240.77点。今日A股成交额较上一交易日小幅缩量，总计8901亿元。北向资金全天净卖出24.98亿元。
申万一级31个行业中，仅少数行业飘红，传媒、农林牧渔、公用事业板块领涨，涨幅分别为1.86%、0.78%、0.36%；房地产、医药生物、美容护理板块领跌，跌幅分别为3.40%、2.84%和1.67%。
具体来看，医药、医疗板块领跌，地产深度回调，保险、白酒、银行跌幅靠前。券商仍局部活跃；超导、稀土概念逆势逞强；AI应用题材回暖，CPO、网游方向领涨。（数据来源：Wind，2023年8月7日）
热点速递：今日游戏传媒逆市反弹，是为何？
就在周六，今年我国暑期档总票房（含预售）已突破140亿元，单七月票房就超过120亿，创下历史新高，观影需求超预期修复。后续暑期档下半场仍有优质影片储备，本月即将上映影片数量的提升空间还很大，市场对于影视行业的预期随之抬升，带动今日传媒游戏指数反弹上攻。
政策面上，5月财政部、国家电影局就联合发布公告，今年从5月至10月末免征国家电影事业专项资金，支持电影行业发展。该政策有望覆盖整个暑期和国庆期间定档的电影，促进优质影片定档落地、助力电影市场回暖。
投资机会：反弹能否变为反转？传媒此次行情可持续吗？
在今年影院运营效率恢复、扩大内需提振消费的政策指引下，暑期档票房成绩正验证着观影--这一重要的线下消费场景的回暖。电影市场恢复加快是此次传媒行业反弹的关键推动因素，叠加优质内容和激励政策的助推、AI新技术对传媒行业的持续赋能，传媒游戏有望迎来业绩端动能爆发、及产业趋势下长期增长潜力释放的持续性机会。
【机构点评】
国金证券：暑期档影片供给优质+刺激消费二十条政策发布+部分地区发放电影优惠券，暑期档有望延续亮眼表现。观影需求并未因为疫情影响而更多被线上娱乐所取代，消费者为优质内容买单的意愿较强，且线上娱乐无法替代线下观影场景所带来的体验，且目前影片储备丰富，票房修复势头强劲，推荐关注院线板块。
天风证券：伴随观影市场回暖，电影企业业绩呈现修复态势。我们认为优质产能供给和观影人数回升是目前影视大盘回暖主要推动力，下半年市场热度依旧前提下，影视板块修复有望持续。
以上观点分别摘取自：国金证券-传媒互联网产业行业研究周报：暑期档亮眼，关注游戏板块、院线投资机会及AI落地-230806；天风证券-传媒行业研究周报：游戏景气明显向上，暑期档逻辑持续演绎-230730。以上观点由中邮基金编辑整理，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资须谨慎。
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