大家好，我是$中邮纯债恒利债券A(OTCFUND|002276)$和$中邮纯债恒利债券C(OTCFUND|002277)$的基金经理闫宜乘。
7月24日政治局会议召开后，A股近期有比较明显的回暖。最近两个交易日，A股出现了一定程度的回调，可能与短期内政策的落地效果有限有关，24日之后的上涨可能更多是投资者市场预期和风险偏好的回暖。目前来说，权益市场可能较难立刻出现强基本面支撑，或更倾向于先修复市场之前的悲观预期，债市仍有较好的投资机会。
》》央行再度开展7天期逆回购操作，资金面有宽松倾向
7月政治局会议指出，要加强逆周期条件和政策储备，下半年货币政策或延续宽松基调。今日央行开展了30亿元7天期逆回购操作，而就在上周五，央行刚刚完成20亿元规模的逆回购。上月25日-27日，央行连续三天逐日增加逆回购量，分别为440亿、1040亿、1140亿。频繁的逆回购操作有助于稳定市场预期，温和推动流动性向合理充裕水平逐步回归，对于提振投资者信心方面也有所帮助。
》》受益于市场情绪回暖，转债价值或待发现
上周转债市场收涨，转债日均成交额有所增加。受益于A股市场交易情绪回暖的影响，可转债的表现也相对较好。尽管A股市场目前有反弹趋势，但行业轮动仍然较快，后续我们认为结构性的行情或将延续，寻找高性价比的转债积极布局也许是不错的选择，稳增长的政策基调也为转债市场提供了一定的修复机会。
》》中邮纯债恒利投资策略
中邮纯债恒利坚持采用中性的债券策略控制投资组合整体的抗风险水平，未来也会维持较高的可转债比例，重点关注正股具有向上弹性、绝对价格和转股溢价率均处于合理区间的品种。从近期表现看，政策落地较难一蹴而就，债市的后续走向或与经济恢复速度关系密切，转债市场有望跟随权益获得正收益贡献。当然在目前流动性政策较为宽松的阶段，随着降准降息政策的进一步出台，也不排除出现“股债双牛”的可能性。如果大家对债券型基金或可转债等方面的投资感兴趣，中邮纯债恒利值得各位关注，欢迎在评论区与我交流！
#可转债市场行情持续火热#
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