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资产配置也分作战略、战术两个层次,二者的着眼点、立足点、基本理念、流程方法都有差异,实践中若能有机结合、综合应用,对提升配置组合长期收益,控制潜在风险都大有好处。
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战略资产配置是偏长期的投资策略,期限跨度可能长达5-10年甚至更久,立足于定基础、谋全局、看长期,战略布局框架会在相当长时间保持稳定,同时也会以较低的频率、定期(如每年)进行适当调整,以确保投资组合与投资者的风险承受能力和投资目标保持一致。
战术资产配置则是偏短期的投资策略,立足于抓机会、谋一域,希望把握市场的中短期机会,对配置组合进行灵活调整,以求增加组合的获利机会,提高预期收益。
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在投资实践中,战略和战术配置相辅相成,专业投资者一般会采用“先战略、后战术”,或者“战略为盾、战术为矛”的思路方法综合运用。
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整体而言,战略配置要稳,战术配置要活,我们此前介绍的“风险平价”策略属于战略配置的方法之一,而“美林时钟”就是战术配置的代表性方案了。
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战略资产配置多是依据历史数据推演当前的配置方案,容易出现“看后视镜开车”的情况,往往前瞻性不足、灵活度不够。
战术资产配置如果节奏把握失当,可能会陷入短期择时的误区,甚至可能会在不经意间因“追涨杀跌”陷入困局。
因此,理想的资产配置方案,是将战略和战术资产配置有机结合,用灵活高效的战术配置一步一步推动战略目标的实现,用清晰稳健的战略框架保证战术配置风险可控、目标明确,不走样、不变形。
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“长期投资”并不是指构建资产配置组合的层次、方法、策略永远一成不变,而是需要动静结合、有稳有活。
“长配”和“短投”兼顾,战略和战术相结合,小伙伴们get了嘛?
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