#券商股行情结束了?#
虽然传统的ETF申赎套利仍是主流,但是策略收益愈发难以实现,因此就衍生出来了其他套利策略。这类策略以三类为主:事件、期现和跨品种等。
事件套利
上周的文章中提到了延时套利,主要指当对ETF跟踪标的指数带有观点的时候,可以不靠瞬时的折溢价机会,也能获取到收益。
事件套利的原理和延时套利比较像,当客官们对成分股有观点的时候就可以参与。
1某股票连续涨停,投资者看空此股票
申购重仓此股票的ETF,且股票上市地与ETF相同(现金替代标志:允许),现金替代涨停股票
申购-卖出,相当于以涨停价格卖出股票
基金公司完成补券操作,获取下跌收益
2间接买入持续看好的涨停股
买入重仓此股票的ETF,且股票上市地与ETF相同(现金替代标志:允许)
赎回ETF,保留涨停股票,其他股票卖出
期现套利
部分ETF品种与股指期货跟踪同一标的,比如中证1000。
衍生品价格>现货价格,且超过建仓成本时:股指期货空头+现货多头
衍生品价格<现货价格,且超过建仓成本时:股指期货多头+现货空头(融券)
图:期现套利示例
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20230809/5CAEB4490423D99E75A9C863BA531F1D_w831h260.png)
资料来源:级掌柜整理
跨品种套利
目前市场上跟踪同一标的指数或者跟踪相似标的ETF较多,且不同品种容易出现不同的折溢价机会。
这种时候,客官们有底仓,就可以考虑一种策略:卖出溢价高的,买入溢价低的,赚取价差收益。如下图所示:部分类似的ETF折溢价差异较大,如果客官们判断未来折溢价会收敛,那么就可以卖出溢价高的,买入溢价低的。但是这种策略需要判断,客官们也需要关注对应ETF的流动性。
图:某两只ETF折溢价对比
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20230809/3AECBFA87F7AA085511262E997DB3378_w830h352.png)
数据来源:wind,2023年7月18日至8月8日
$券商指数ETF(SH515850)$$中信证券(SH600030)$$东方财富(SZ300059)$
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