上周债市情绪整体向好，震荡偏强，交易主线围绕稳增长与宽货币政策工具协同发力。近期稳增长政策密集出台，债市后续行情将如何演绎？小景为大家带来了债市方面的一手动态解读，投资路上，小景相伴，欢迎大家关注！
稳增长政策密集出台
上周债市震荡偏强
市场回顾：上周债市表现如何？
上周债市情绪整体向好，震荡偏强，交易主线围绕稳增长与宽货币政策工具协同发力。具体表现为：周初在月末资金流动性较紧，以及和发改委稳增长政策表述积极，稳增长预期发酵下，股强债弱；跨月后宽货币政策预期增强，叠加资金面宽松，周中走强；周五受股债跷跷板影响出现一定幅度调整。
展望后市：未来有哪些关注点？
（1）经济基本面上：稳增长政策扰动债市情绪，基本面弱复苏对债市仍有支撑
1、经济数据上，7月制造业PMI数据回升至49.3，内需回暖，但仍低于荣枯线。此外，7月出口数据同比在高基数和外需疲弱的共同作用下延续负增长，进口同比进一步下滑。高频经济数据显示我国经济基本面仍处于弱复苏状态，对债市仍有支撑。
2、政策层面，在7月24日政治局会议对稳增长政策表态积极后，上周相关政策出台。8月1日央行、外汇局召开2023年下半年工作会议，其中提及有序调整存量个人住房贷款利率，旨在稳信心、降成本、稳地产、促消费，后续需关注政策落地之后对实体经济的修复作用，债市短期或仍维持偏强震荡。
（2）资金面上：跨月后资金面较宽松，长期看宽货币政策延续
8月1日央行、外汇局下半年工作会议继续强调逆周期调节加力，8月4日发改委新闻发布会上央行货币政策司司长对总量和结构货币政策工具的流动性功效及利率市场化改革表述积极。后续宽货币或与稳增长、宽财政等工具协同发力，或对债市形成利好，中短债及同业存单仍具备配置价值。
（内容整理：iFind，景顺长城）
投资锦囊
展望后市，高频数据显示的基本面仍处于弱复苏状态，经济复苏需要时间，加上市场有较强的总量宽松政策预期，债市整体风险或不大，尚不具备反转条件。在风险匹配及闲钱投资的前提下，或可考虑配置纯债或偏债类基金把握债市行情。
1、过去10年，短债基金指数历年涨幅均为正，或可关注短债类基金。
景顺长城30天滚动持有短债债券C
$景顺长城30天滚动持有短债C(OTCFUND|013493)$
2、当前股市仍处于较低位置（注1），随着央行密集降息，后续或有更多积极政策刺激经济复苏，同样利好股市。如果想要少仓位把握股市反弹机遇，同时进行较低波动的投资，那么搭配一定股票仓位的偏债类基金或是较好选择。
景顺长城华城稳健6个月持有期混合A
$景顺长城华城稳健6个月持有期混合(OTCFUND|014767)$
近1年业绩同类前8%注2
截至2023年二季末，30.98%仓位投股票（数据来源2023年二季报）
景顺长城景颐招利6个月持有期A
$景顺景颐招利6个月持有期债券A(OTCFUND|010011)$
近1年业绩同类前8%注3
截至2023年二季末，14.63%仓位投股票（数据来源2023年二季报）
注释：
1. 沪深300指数（000300.SH）当前PE-TTM为12.02，估值百分位为31.97%，数据统计区间为2005.4.8-2023.8.8，数据来源iFind。市场有风险，投资需谨慎。
2. 景顺长城华城稳健6个月A排名来源晨星资讯，数据统计时间及评级发布时间均为2023.8.4，同类指开放式基金-沪港深保守混合，近1年排名56/719，基金过往表现不预示未来。
3. 景顺长城景颐招利6个月A排名数据来源银河证券，数据统计时间及评级发布时间均为2023.8.4，，同类指债券基金-普通债券型基金-普通债券型基金(二级)(A类)，近1年排名29/376，基金过往表现不预示未来。
4. 景顺长城30天滚动持有短债债券基金晨星风险评级为中低风险（R2），适合激进型、积极型、稳健型、保守型投资者。本基金对于每份基金份额设30天的滚动运作期，每个运作期到期日前，基金份额持有人不能提出赎回申请。每个运作期到期日，基金份额持有人可提出赎回申请。如果基金份额持有人在当期运作期到期日未申请赎回或被确认失败，则自该运作期到期日下一日起该基金份额自动进入下一个运作期。基金份额持有人面临在滚动运作期内不能赎回基金份额的风险。
5. 景顺长城华城稳健6个月持有期混合基金晨星风险评级为中风险（R3），适合激进型、积极型、稳健型。景顺长城景颐招利6个月持有期基金晨星风险评级为中低风险，适合激进型、积极型、稳健型、保守型投资者。本基金对于每份基金份额设定锁定持有期，锁定持有期为六个月。锁定持有期到期后可以办理赎回或转换出业务。基金份额持有人将面临在锁定持有期到期前不能提前赎回或转换转出基金份额的风险。根据合同约定，本基金股票投资占基金资产的比例范围为0-30%。
风险提示：本材料由景顺长城基金管理有限公司提供，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，请投资者全面认识本基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，结合自身风险承受能力，谨慎投资。投资者应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。景顺长城基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
$景顺长城30天滚动持有短债A(OTCFUND|013492)$$景顺长城华城稳健6个月持有期混合(OTCFUND|014768)$$景顺景颐招利6个月持有期债券C(OTCFUND|010012)$
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