最近市场又开始剧烈震荡。

本来很多人已经接连踏空AI的大涨、中概互联与白酒的反弹和券商的爆拉,这已经够惨了。万万没想到,已经跌了2年的医药板块,还能再迎来一波暴击!
于是,我身边不少朋友开始让我推荐相对“稳一点”的基金产品。为了不错过随时可能到来的大涨,我认为有2类基金可以考虑:

1、 对于偏保守的投资者,考虑“债8股2”的固收

2、 对于稍激进一点的投资者,考虑“债5股5”的平衡型基金

这两类基金的好处就是:在行情剧烈波动时,有债券类资产来平滑波动;而当股市上涨时有股票仓位可以跟上趋势。

最近在挖掘适合偏保守型投资者的“固收 ”基金时,恰好发现一个“以精选固收 ”为主的投顾组合招商固收 星秀

“招商固收 星秀”是一个怎样的投顾组合?

“招商固收 星秀”成立于2021年10月22日,已经运行有658天了,还差两个月多就满2年了。这在“投顾组合”中算是时间很长的。我翻看了《投顾组合策略说明书》,来给大家划划重点。

投资目标:在控波动的基础上,力争实现资产的长期稳健增值。(进一步量化目标的话,则是以4%-6%年化收益率为投资目标,并以-4%为最大回撤控制目标)

投资范围:投资于固收类基金的仓位为90%-100%,权益类基金仓位为 0%-10%。

业绩比较基准:中证全债指数收益率*85% 沪深300指数收益率*15%。

也就是说,“招商固收 星秀”是一个债券资产占比在85%左右的中低风险的稳健型投顾组合。

既然它是一个以“甄选固收 基金”为主的投顾组合,那么评价其业绩最直观的方法就是看它有没有跑赢固收 指数。不过,市场还没有固收 指数,我就拿最典型的固收 “二级债基”来做对比。

可以看到,“招商固收 星秀”无论是收益率还是回撤控制,都优于二级债基指数。也就是说:投顾团队在选择“固收 ”基金这件事情上,是贡献了超额回报的!

招商固收 星秀,精选了哪些优质固收 基金?

我把“招商固收 星秀”目前持有的基金和收益情况都罗列下来:

总的来看:

目前该组合共精选了9只固收 基金(这些基金的股票仓位占比在10%~30%之间)。我知道很多持有人都很在意投顾组合是不是偏心自家基金,而招商投顾不存在这个问题,持仓基金都是全市场选基,招商自家基金只有2只。

为了更好做对比,我还是选取了“二级债基指数”的业绩:今年涨2.39%,去年跌了5.06%。这么来看,纳入组合的固收 基金,整体表现都很不错。特别是“$创金合信鑫祺混合C(OTCFUND|009006)$”和“$安信新趋势混合C(OTCFUND|001711)$”,不仅在2022年是涨的,在今年还能继续维持涨幅。然后王艺伟的$交银新回报灵活配置混合A(OTCFUND|519752)$——而很重要的一点是,这些基金都是很早就被挖掘出来纳入组合了。


我还记得,在今年时,我关注的一个大V朋友“蜗牛和兔子”还特别统计了被FOF纳入的优质固收 的排名—— 越靠前,说明越被FOF基金经理们看好。而他在今年统计的这个名单,与招商固收 新秀持仓基金重合度极高!所以,英雄所见略同啊~

关键是,招商固收 星秀目前持有的这些基金,很多都是2021年就已经纳入持仓的,而不是这两年涨起来后才加进去的。所以,招商投顾精选固收 ,还是很有一手的。

为什么招商投顾能早早挖掘出优质固收 ?

最近看了一些介绍,我才了解到,招商投顾的“团队构成”和“投资策略”是相当成熟完善的。

招商的投顾部门主要有两个团队:投顾研究团队、投顾投资团队。

研究团队的成员由擅长宏观研究、行业研究、量化模型与基金研究背景的研究员们组成;投资团队成员为FOF管理、基金研究、金融工程等背景。

很多投资者会问:这不就是基本的“研究 投资”的人员配置么?有什么不得了的?

如果是常规的基金,这或许是基本的人员配置。但是,作为一个投顾部门,这样的团队人员配置,算得上相当豪华了!就我所知,很多投顾团队可能就只有主理人一个人......

很多基金公司并不舍得在投顾上花费过多人力财力,我猜测核心原因就是:“投顾组合”全市场规模好像才1000亿,而且相比于卖基金来说,卖投顾也不赚钱。所以,招商投顾的这个人员配置,还是让我相信他们是想把投顾这件事情做好的。

同样,“招商固收 星秀”的投资策略也是由两部分构成:资产配置策略、基金优选策略。

“资产配置策略”顾名思义就是用来决策大类资产配置比例的,招商投顾采用的是“大类资产择时模型”来分析当前宏观经济周期。更进一步,还将这个模型细分为了“主动大类资产配置模型”和“量化大类资产配置模型”,一个侧重靠人的经验来做分析,一个侧重利用量化因子做分析,所以,这一套模型是人与算法的结合。

相比大类配置,投顾组合会更专注于选人。

用主理人在直播间介绍时的话来说就是:科学覆盖与精细筛选——量化拓展宽度 定性加强深度。

总的来看,我理解共有3步:

第一步,依靠招商基金沉淀了5年的“量化多因子模型”在全市场800多只固收 基金中进行初步筛选;

第二步,对固收 基金的收益来源做“量化归因分析”,筛选出稳定性高,盈利胜率高的基金经理。

第三步,尽职调研加强深度,沟通进一步了解基金经理投资框架和投资风格。据说投顾主理人马晓蕾每年调研上百位基金经理,最后优中选优她认为言行一致、投资体系可持续,投资行为可跟踪的基金经理。

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我自己对目前债市的看法就是:虽然当前债市大幅波动的可能性不大,但需要留意一些资金阶段性止盈带来的短期波动。总的来说,目前经济依旧处于偏弱的阶段,货币政策也有可能进一步宽松,这是利好债市的。因此,如果不想自己挑债基和固收 ,是可以关注“多债搭配,投资不累”的招商固收 星秀。

既然要分析投顾组合,怎么能少了“顾”的服务部分呢?

我翻看了一下招商投顾的“顾”也是相当丰富的。

不过碍于篇幅,“顾”的部分就留在下次再给大家好好唠唠~~

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