今日（2023年8月11日）A股单边下行，三大指数均跌逾2%，沪指失守3200点，并创9个月以来最大单日跌幅。截至收盘，上证指数收跌2.01%报3189.25点，深证成指跌2.18%报10808.87点，创业板指跌2.33%报2187.04点。量能方面，市场成交额7644.4亿元，北向资金实际净卖出123.37亿元。盘面上，证券、能源领跌，中证申万证券行业指数（399707.SZ）下跌4.33%。
【下跌原因分析】
部分证券公司发布大股东减持公告，可能一定程度加速获利盘了结+近期证券板块涨幅积累过快，市场情绪出现阶段性回调。
前期涨幅突出的部分证券公司发布重要股东减持公告，加上当前出台的活跃资本市场政策力度可能部分不及市场预期，可能一定程度上导致悲观情绪，今日出现获利盘了结。
近期证券板块涨幅积累过快，市场情绪出现阶段性回调。7月重要会议提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”的表述，市场情绪较好、政策预期较浓，近两周证券板块大幅拉升。但短期经济数据有一定承压，预期与经济基本面有一定偏离；近期市场缩量调整，积累过高涨幅后对于消息面较为敏感，今日出现回调修复。
【后市展望】
后市从宏观环境、行业政策和估值三要素看，证券板块基本面持续向好。当前宏观经济整体处于复苏进程，政策端对于扩内需及提振信心定调积极；资本市场长期向好趋势不变。证券板块当前估值较低，目前证券指数PB估值为1.54倍，处于2013年7月19日上市以来25.58%位置，为历史较低水平。
考虑到证券板块在融资服务经济的职能、以及财富管理促进内循环的作用，后续在流动性相对宽松及资本市场改革政策红利下，证券板块可能有较强的估值修复动力及修复弹性。权益市场相对宏观经济复苏可能出现“抢跑”，“牛市旗手”证券板块在这个阶段可能会有一定的弹性，或可继续观察经济指标并关注国泰中证申万证券行业指数(LOF)A。但近期涨幅积累较快，需防范调整波动风险；且实际经济数据转好前，行情可能主要受政策预期主导，后续还需继续观察政策出台情况，警惕具体实施情况不及预期的风险。
$国泰中证申万证券行业指数(LOF)A(OTCFUND|501016)$$国泰中证申万证券行业指数(LOF)C(OTCFUND|015598)$
国泰中证申万证券指数基金成立于2017.4.27，2018-2023年上半年度净值增长率/业绩比较基准（%）：-22.96/-24.69；50.29/43.13，14.72/9.80，-2.44/-5.90，-24.16/-26.10，1.19/0.76。 业绩比较基准：中证申万证券行业指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%，数据来源：基金定期报告。自 2022 年 5月18日起，国泰中证申万证券行业指数新增 C 类基金份额。本基金为股票型基金，属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
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