万物皆可基金，我们想投资国外有QDII基金，想投资股票有股票基金，想投资债券有债券基金，想投资黄金、不动产有另类投资基金，可以说基金的最大特色是，降低了投资门槛，是普通人进入资本市场的一大工具。
股债大家都比较熟悉，本期来说说另类投资基金。
另类投资基金是指投资于传统股债货基之外的基金，包括房地产、商铺、矿业、能源、证券化资产、对冲基金、大宗商品、私募股权、基础设施、黄金、艺术品等领域，是一个统称。
另类投资的优势：另类投资产品与传统证券投资产品具有较低的相关性，甚至呈现出负相关性，在证券投资组合中加入另类投资产品，可以达到获取多元化收益和分散风险的效果。并且，通过投资组合的多元化，能够给投资者带来更稳定、规模更大的投资回报。
在当前的公募基金市场，另类投资基金主要是商品型基金，目前共有53只商品型指数产品。
Wind数据显示，截至2023年8月10日，规模最大的一只产商品型指数基金是华安黄金ETF，规模为104.07亿，规模超50亿的均是黄金主题基，即：黄安黄金、博时黄金。
黄金、白银、能源化工、豆粕等都属于商品型基金，具有比较明显的周期属性。
这里解释下周期基金：这类基金是指顺应经济周期或行业周期的基金，一般行业有四个周期：复苏、繁荣、滞涨、衰退四个阶段，周期行业就会随着周期盛衰而涨落。周期基金是指投资这些行业和板块的基金，如：有色金属、钢铁、化工、水泥、电力、煤炭、石化、工程机械、航运、装备制造等。
万物皆有周期。近期，有幸参加了#雪球基金调研团#组织的一场线上交流活动，此次嘉宾深谙周期的嘉实苏文杰，他对行业研究，分成了三个阶段：主题阶段、成长阶段（又分成长早期、中期、后期）、周期阶段。
具体而言，苏文杰将整个投资框架里面分两个大的部分，一个是行业研究， 另一个是公司研究。行业的研究是从产业这个角度来出发的，因为一个行业去做划分的时候， 大概都是划成主题阶段、成长阶段、周期阶段。
会上，本宝宝问了两个问题：
1、您现在成熟的投资框架和能力圈大概是什么时候形成的？
苏文杰：其实我并不觉得现在的投资框架已经很成熟了， 还是会犯一些错误。在 2021 年 9 月份的时候净值比较大的回撤对我的影响还是比较大的。在 2021 年以后我对于回撤和资产比较上加大了一些投入， 回撤相对于以前控制得更好了。我的投资框架现在来说还不能算是很成熟 ，还在不断地完善过程中
2、请问碳中和等产品是否会考虑配置光伏？
苏文杰：会考虑，但是短期没有做太多的配置。去年的全球能源因为俄乌冲突出现紧张，最紧张的就是欧洲。欧洲除了要补充本身的传统能源， 其对光伏的需求量也是爆发式的增长。对应其今年能源不紧缺时，其光伏的需求增速也在下行。我认为光伏行业的竞争格局也存在一些压力，因此后续可能会进行配置，但是短期希望再观望一下。
用一句话概括其投资理念就是：中观比较，以成长的视角看周期，更侧重阿尔法投资。
苏文杰的投资理念是偏中观比较的思路以及偏左侧的布局， 即通过宏观以及微观所调研的各个企业，在中观层面得出一个结论，对应的是阶段性看好哪一个行业或者哪一类资产， 并且希望偏左侧买入，左侧离场。
以上是对周期类基金的一个介绍，尤其是嘉实苏文杰投资理念的介绍。
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市场有风险，投资需谨慎，本文仅为个人观点，不作为投资建议，过往业绩不代表未来表现，投资者需要根据自身情况做出判断，据此操作风险自担。
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