2020-2022年，A股主线之一无疑是新能源板块，虽然过去一年的大幅回落，但很多投资者对新能源板块念念不忘。新能源板块是否已经具备投资价值，还能相信“光”吗？我们一起看看华泰紫金先进制造混合基金经理郑栋是怎么说的。
光伏产业链已到切入点？
光伏产业链从上至下可以分为硅料、硅片、电池和组件四大环节，每个环节供需格局及周期阶段差别较大。
1.目前，硅料环节已经进入产能释放加速，价格下跌的周期下行阶段。预计明年开始，硅料价格或将继续下行，测试二线厂商的成本底线。
2.硅片产能投放亦较为明显，目前市场开始预期供需格局恶化所带来利润率压力。
3.电池和组件环节目前还处在高景气阶段，无论是产能利用率还是盈利水平均处于较高的位置。但随着N型电池及配套组件产能的大幅建设，预计景气度于今年三季度开始见顶回落。
目前我们对光伏产业链投资前景较为谨慎，认为市场尚未对下行压力充分定价，需要寻找更好的切入时点。
新能源汽车估值已高？
从2022年8月24日开始，巴菲特连续减持中国新能源汽车龙头，股神给出的理由是估值太高了。如何看待当前新能源汽车的投资价值呢？
根据IDC数据，2022年全球电动汽车市场规模达到近1100万辆，渗透率为14%，未来或面临超过6倍以上的成长空间，因此新能源汽车行业远未到成熟阶段。
但在电动化和智能驾驶技术冲击下，商业模式和行业竞争格局急剧变化，一些新锐企业若抓住技术变革的机会，有望实现从小到大的超级成长故事。
相反，一些老牌的汽车巨头，若不能适应行业发展带来的对于技术、生产组织模式的新要求，可能会掉队甚至破产。因此新能源汽车整车公司是高弹性投资品种，对于公司基本面研究要求较高。
日“新”月异布局先进 欲罢不“能”掘金成长
想投资新能源又有选基困难的小伙伴可以关注华泰紫金先进制造混合基金：
1.从刚刚公布的基金二季报可以看到，前十大重仓股中包含锂电池、新能源整车等细分赛道。除此之外，华泰紫金先进制造混合基金前十大重仓股还包含芯片、ChatGPT等概念股。
2.基金经理郑栋，拥有18年证券从业经验，兼具行业研究与投资实践，擅长寻找符合宏观发展趋势的优质企业，以估值与景气度双维度为筛选框架，追逐企业成长带来的长期红利。同时深耕高端制造领域10余年，对行业变迁有着深刻的认知，擅长把握宏观大势、景气上行周期，进行前瞻性布局。
3.A类代码：017424，C类代码：017425。对于投资资金大，并且基金持有时间长的投资者，更适合购买A类份额；对于购买金额不大、持有时间不定的投资者，更适合购买C类份额。
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风险提示：本材料不作为任何法律文件，观点仅供参考，不代表任何投资建议，不同时期，华泰证券（上海）资产管理有限公司可能会发出与本材料所载观点、意见、评估及预测不一致的其他材料。请投资者理性判断并独立决策。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金净值和收益有波动风险。本基金为混合型基金，产品管理人评级的风险等级为中风险，其风险收益水平理论上高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。华泰紫金先进制造混合型发起式证券投资基金可投资于港股，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行T+0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比A 股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。投资有风险，投资者购买基金时应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等产品文件，了解基金的具体情况，在投资金融产品或金融服务过程中应当注意核对自己的风险识别和风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的金融产品或金融服务，并独立承担投资风险。
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