上周，债市整体继续上涨。全周T2309上涨0.11%，TL上涨0.13%，TF2309上涨0.04%。现券来看，10年期国债和国开活跃券下行0.7BP和下行0.7BP，国开5年期下行1BP，3年以内国开下行1BP。上周市场变动的主要影响：资金未进一步下行，CPI略好于预期，社融数据疲弱，权益表现疲弱等。
展望后市，债市多空因素都比较明显，但是节奏上有不确定性，一个月维度可能呈现宽幅震荡，短期一周可能仍有博弈空间。一线地产政策放松仍未落地，对债市的潜在影响可能有5-10BP；央行态度呵护，MLF公布前仍可博弈降准，建议关注存量房贷利率调降的逐步落地，长端可能有小幅博弈空间；后续3年左右下行空间可能在5BP左右，如果市场在MLF公布前情绪较浓，中短端明显下行，可择机兑现盈利。策略建议来看，建议中性久期偏高杠杆，交易仓位或积极参与，博弈可能的存量房贷利率下调和信贷需求偏弱，继续博弈曲线走陡。
数据来源：Wind，数据区间为2023/8/4-2023/8/11。
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