随着政策端的稳增长措施不断出台以及预期的PPI触底回升，整个7月份稳增长板块出现较大修复，而存量博弈的市场中，科技成长和高端制造则出现较大回撤。
政策面来看，7月份高层会议表态超预期的点主要在三个方面：一是但政策优化目的是“更好满足刚性和改善需求”，前期管理层已经表态房地产过热时期出台的政策存在边际优化空间，预计房地产要继续放松但力度难以突破2015年330新政，是对“自住需求”精准且有边界的放松，而不是全面放松；二是首提“有效防范化解地方债务风险，制定一揽子化债方案”，但具体如何操作，有待观察；三是强调“活跃资本市场”，再次聚焦资本市场，预计相关领域的配套政策会继续出台，以持续提升经济和资本市场信心。基本面角度而言，我们认为下半年工业企业盈利将见底回升，主要基于下半年PPI将见底回升，但鉴于PPI很难回正，预计经济向上弹性并不大，因此我们认为随着经济和资本市场信心的修复，市场底部已经出现，建议积极布局。从配置角度来看，市场短期主要寻求的方向无疑在顺周期，金融、地产、工程机械等具备比较好性价比的板块，同时短期内没有增量资金的市场，一个方向的突围意味着其它板块的调整。中长期角度来看，市场的重心仍然在于创新、人工智能、机器人、智能驾驶、MR等板块，可以借调整逐步加仓，当然分红收益率高的公司也是值得关注的重要方向，前提是公司的现金流扎实。
市场数据来源：Wind
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