【信用债】一周投资策略

上周市场回顾

一级市场：非金融企业短融、中票、企业债、公司债发行量、偿还量、净融资额（与前一周比较）

二级市场：

上周，信用债收益率全面下行，全周来看，产业债1-3Y表现较好，城投债3Y AA及以下表现更好；信用利差方面，信用利差全面压缩，3YAA及以下等级城投债压缩幅度更大。

投资策略

信用债市场仍面临资产荒格局，信用债票息优势仍在，中短久期票息策略较优，特殊再融资债置换隐债落地或利好短期城投债。城投债方面，城投基本面未变且隐债置换政策偏短期，仍要聚焦债务管控好、再融资顺畅等主流区域，除江浙等强省份外，可关注本轮隐债置换受益的中部省份，需控制好久期。二永债方面，上周基金再次开始大幅买入二永债，推动二永债行情，收益率全面下行，但尚未回归至政治局会议前的水平，建议跟随利率债行情，择机参与。

数据来源:本文数据未经特别说明，均源自wind

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$国金惠盈纯债A(OTCFUND|006549)$$国金惠盈纯债C(OTCFUND|006760)$

$国金及第中短债债券A(OTCFUND|003002)$$国金及第中短债债券B(OTCFUND|015312)$