原创 最伟大的交易员 华尔街情报圈 2023-08-16 07:02

| 昨晚在纽交所工作的交易员们。

昨天，是令人眼花缭乱的一天，金融市场的波动性爆发一触即发：

- 10年期美债收益率收盘站上4.2%，2年期美债收益率盘中一度突破5%，美国30年期实际收益率突破2%（2011年以来首次）；- 美股三大股指悉数皆跌逾1%，这种跌法在今年很少见；- 美元指数收盘站上103水平；- 离岸人民币跌破7.3水平；- 金价一度跌破1900美元；- 油价跌逾1%。

看起来像是一轮全球抛售前夜。

第一，光从市场走势就能感受到，更猛烈的波动即将到来。这些主流市场已经突破了数月，甚至数年以来的交投区间。这轮波动的根源是美元和美国国债市场，我们在《环球市场策略（第40期）：最危险的时候》中早已发布预警。现在甚至有人预言10年期美债收益率有可能达到6%，那将会一个什么样子的世界？

第二，昨晚，引发全球市场剧烈波动的原因是多方面的，也是一波三折：

- 波动性在北京时间晚间20:30爆发，有“恐怖数据”之称的美国7月零售销售数据强于市场预期（这个数据有助于让美联储更长时间保持高利率），引发美元、美债收益率大幅上涨；- 随后，美元、美债收益率走势反转（转而下跌），市场转而将注意力美国8月纽约联储制造业指数上。该数据大幅下跌约20点至-19，不仅跌至负值，更是低于所有经济学家预期；- 在明尼阿波利斯联储主席卡什卡利讲话后，美元、美债收益率“反转之后再度反转”（转而上涨）。卡什卡利表示，还没准备好说加息已经结束了，我们离降息还远(就是这一句话令人们认清楚了现实)。

这些事件令人们眼花缭乱，但事后却找不出哪个是令金融市场长期的变盘性事件。只能说是市场的周期恰好走到这里时，恰好又发生了一些有助于解释的事情。

第三，可能触发美股大跌的事件变多。对AI泡沫的炒作，对银行业的担忧（惠誉分析师警告可能下调美国银行的评级），以及很多人尚未意识到的美联储长时间（超预期）维持高利率。反而现在大多数人看到的是一片繁荣之景，美国银行调查显示投资者对股市的悲观程度为去年2月以来最低（当时美联储开始了几十年来最激进的加息周期）。

本周剩余时间已无重磅经济数据，接下来将是市场自然发酵时期，一个微小的事件可能引发市场的过度反应。