“底”在哪？
近期股市成交量较为低迷，可见市场情绪较弱。 “底”在哪？回顾过去，所谓的“底”往往只能被“后知后觉”，存在于“后见之明”里。此时此刻，大家会觉得迷茫和焦虑。相信大家知道一句话，对抗焦虑最好的方法是行动。不妨行动起来做个分析，悲观预期的理由是否真的够坚实、可持续？在量化视角分析，我们认为当前大概率处于悲观预期后的筑底阶段。
当前市场的胜率与赔率都很值得看好
量化角度分析市场，两个关键的影响市场的维度，是市场估值和库存周期。
估值：当前估值足够低。历史来看当估值出于极端位置时，各种不利因素都会被钝化，因为市场的核心矛盾变为当前估值下买入资产性价比是否足够高。
库存周期：我们的宏观量化体系显示，当前库存周期见底在即，经济基本面的拐点离我们越来越近。
当前比起去年估值接近的时段，虽然同样估值较低，但现在的基本面向好的确定性或许要更高。所以当前情况放到历史来看下跌的空间已经不大，未来中期上涨的预期相对比较清晰。
换句话说，当前的低估值隐含的回报率较高，也就是赔率较高；同时未来基本面向好的确定性较高，也就是胜率较高。从胜率和赔率两个维度看，我们不应该对股市未来的收益率太悲观，反而应该更有信心。
中证1000指数估值较上周进一步降低
随着上周回撤，中证1000指数的估值继续下探，从估值分位数30.40%（截至8月8日），降低至27.97%（截至8月15日），投资性价比进一步突显，是布局相关指数增强基金的窗口期。
（说明：估值分位数越小，相对而言，投资价值越大。以中证1000指数为例，8月15日这天的估值排在指数上市以来所有交易日估值的27.97%的位置，换句话说，历史有72.03%的时间的估值比目前的高，也就是当前中证1000指数比历史上72.03%的时间都更便宜。）
筑底反弹阶段，高成长、高弹性指数有望表现偏强
根据历史经验，筑底反弹阶段，高成长、高弹性指数表现偏强。中证1000相较其他宽基指数，具有高增长、高弹性、高成长的特征，指数包含的行业有近期超跌的医药、新能源，产业趋势上行的电子、计算机、传媒，长期基本面较好的基础化工、机械、军工等。综合来看，中证1000指数是反弹前期值得布局的指数。
数据来源：中证指数公司，Wind，截至2023.5.26。权重行业分类为中信一级行业分类。
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