一、行情回顾
8月4日至8月11日，创业板指冲高回落，整周下跌2.45%，同期沪深300下跌3.01%、中证500下跌3.04%、万得全A下跌2.96%，创业板指表现略强于市场表现。创业板指的估值水平（PE-TTM）下降为31.25倍，创2个月以来的新低，且处于2010年6以来的历史较低位置。
根据盈利预测数据看，可以看到未来两年创业板成份股分析师一致预期的净利润增长率中位数在30%左右，成长能力仍显著。
从资金流向看，创业板相关ETF本期净流入8.80亿元，创业板指成份股陆股通净流入-23.7亿元。
本期创业板指前五大重仓行业，电力设备、医药生物、电子、非银金融、计算机的涨跌幅分别为-2.28%、-2.32%、-4.21%、-3.49%、-1.54%，其中电力设备、医药生物、电子的负贡献相对较大。
二、市场动态
1、重要宏观事件及数据
8月8日，海关总署公布数据显示，以美元计价，我国7月出口同比下降14.5%，降幅较上月继续走扩2.1个百分点；进口同比下降12.4%，降幅较前值走扩5.6个百分点；贸易顺差806.0亿美元，较前值增加99.8亿美元。出口同比增速或已见底。
8月9日，国家统计局发布2023年7月份CPI和PPI数据显示，7月份，CPI同比下降0.3%，环比上涨0.2%，核心CPI同比0.8%，前值0.4%；PPI同比下降4.4%，环比下降0.2%。7月CPI和PPI同比双双为负，但并不意味内需疲软和通缩加剧，核心CPI环比创2013年有数据以来同期新高显示好转迹象。
8月11日，央行公布2023年7月货币金融数据。社融新增5282亿元，前值4.22万亿元，Wind预期1.12万亿元；社融存量同比增长8.9%，前值9.0%；人民币贷款新增3459亿元，前值3.05万亿元，Wind预期8480亿元；M2同比增长10.7%，前值11.3%。7月新增社融大幅低于市场预期与季节性表现，居民和企业部门净融资是主要拖累。向前看，社融存量同比增速或已见底，但后续恢复斜率仍有待提升。当前企业和居民信贷需求复苏仍面临多重挑战，政策需进一步释放。
8月10日，美国公布7月通胀数据，7月CPI同比增长3.2%，低于预期值3.3%；CPI环比增长0.2%，与预期持平；核心CPI同比增长4.7%，符合预期；核心CPI环比增长0.2%，符合预期。尽管CPI同比低于预期，但近期大宗商品价格上升将有可能向CPI滞后传导，为通胀带来上行压力，并有向核心通胀传导的风险。房租以外的核心服务通胀较前月反弹，与非农薪资增速仍在高位相印证，粘性依然较强，警惕联储超预期鹰派风险。
2、重点行业动态
（1）电力设备及新能源
本周锂电产业链价格延续弱势，（1）磷酸铁锂方面，周内铁锂供应端较上周变化不大，头部企业原料备货及需求订单充足，部分中部企业下调装置负荷至5-6成，电池企业拿货力度不强；三元材料市场行行情疲态不改，下游观望情绪较浓，电池厂采购三元材料以刚需为主，多控制原料库存量。（2）下游需求稳中有升，主流生产商8月排产预期提升10%。（3）负极企业订单呈现向好趋势，且储能订单火热，但价格方面下游压价明显，市场整体仍处于供大于求的状态。（4）电解液市场价格小幅下降。企业盈利水平几近谷底，部分订单形成倒挂，故部分企业不得不放弃部分订单以求减缓企业压力，接单生产较为谨慎。
本周光伏产业链价格渐稳，（1）硅料价格继续呈现小幅回涨走势，主流致密料价格反弹至每公斤70-72元范围，在三季度组件端排产趋于乐观增长的情况下，硅料环节主流价格仍有反弹和利润修复空间。（2）硅片价格维稳，由于当前硅片供应相对紧俏，并上游硅料的涨价与下游电池的高昂利润，使硅片价格起到支撑作用。（3）电池片价格再次上行。M10主流尺寸报价0.75元/W，G12主流尺寸报价0.73元/W。近期电池片与组件端持续分化的价格走势主要归因于组件厂家的积极采购。（4）组件价格上调仍受限需求、业主按需拉货。一线厂家新签PERC单玻组件价格落在1.25-1.28元/W，而二三线报价低价部分回弹，本周落在1.23-1.26元/W。（5）本周TOPCon（M10）电池片当前成交价格维持在0.80-0.81元/W左右，N型电池片与P型价差在0.05-0.06元/W水准。TOPCon组件（M10）价格本周为1.28-1.4元/W，海外价格与PERC溢价约1-1.2美分左右，价格约每瓦0.175-0.21元美金。
8月8日，国内某上市公司研发的低成本硅异质结（SHJ）电池创新技术成果，在世界顶级能源类学术期刊《Nature Energy》上发表。该论文详述了采用低铟含量的TCO（透明导电氧化物）薄膜工艺结合铜电镀栅线，制备25.94％光电转化效率的SHJ电池的方法及原理。国内某上市公司对PVD设备的溅射单元进行了优化设计，以降低靶材单耗，再将设备降铟与低铟叠层膜方案（50%无铟）相结合，实现了铟耗量的大幅减少，降低电池制造成本的同时，保持其高效率优势。
8月10日，中国汽车动力电池产业创新联盟发布7月动力和储能电池数据。7月，我国动力电池产量共计61.0GWh，同比增长28.9%，环比增长1.5%。其中三元电池产量20.4GWh，占总产量33.4%，同比增长17.2%，环比增长15.2%；磷酸铁锂电池产量40.5GWh，占总产量66.4%，同比增长35.6%，环比下降4.1%。储能方面，7月我国储能电池销量共计4.3GWh，其中磷酸铁锂电池销量4.3GWh。
（2）医药生物
河南已完成714种药品集采，平均价格降幅超50%：据河南省医疗保障局，河南省积极推进药品医用耗材集中带量采购提速扩面，大量的常见病、慢性病、重特大疾病药品和高值医用耗材通过集采价格大幅度下降。截至目前，全省已集采药品714中，平均价格降幅超过50%，集采医用耗材142种，平均价格降幅近80%。
当前河南省牵头开展19省药品联盟采购，计划8月份完成采购工作。同时，还牵头开展神经外科耗材20省联盟和通用介入类耗材18省联盟采购，目前已完成多轮次企业意见征求会，计划8月底前产生中选结果。
医药反腐深化，多家公司撤回IPO申请：随着全国医药领域腐败问题集中整治工作视频会议的召开，针对医药行业的反腐工作开始正全面推进。在医药反腐持续高压下，部分医药企业的IPO之路也面临冲击。近日，上海荣盛生物药业股份有限公司主动撤回了科创板IPO申请。除了荣盛生物之外，沪市主板IPO企业汉王药业，创业板申报企业力捷讯、致善生物等医药公司也先后撤单。监管层关注医药企业过高的销售费用也是为了肃清行业的不良风气，并非打压药企IPO，企业有足够的竞争力和核心技术，资本市场肯定不会将其拒之门外，对于真正的硬科技、合法合规的公司，是可以经得起行业检验的。
（3）电子
8月10日，中芯国际发布2023年第二季度财报，实现销售收入15.6亿美元，同比下滑18.0%，环比增长6.7%；实现毛利率20.3%，同比/环比分别下滑19.1pcts和0.5pct。公司表示12英寸产能需求相对饱满，8英寸客户需求疲弱，产能利用率低于12英寸，但仍好于业界平均水平。展望三季度，公司预计销售收入环比增长3%到5%，毛利率在18%到20%之间，三季度出货量预计将继续上升，而同时，折旧也将持续增加，下半年公司销售收入预计好于上半年。
8月10日，华虹半导体发布2023年第二季度财报，实现销售收入6.3亿美元，同比上升1.7%，环比持平；实现毛利率27.7%，同比/环比分别下降5.9pcts和4.4pcts，主要受折旧和动力成本上升、以及平均销售价格下调的影响；公司表示截至第二季度末，公司折合八英寸月产能增加到了34.7万片，同时得益于公司在多元化特色工艺平台上的技术水平和业务规模的优势，公司的四条生产线保持满载运营。公司预计第三季度销售收入约在5.6亿美元至6.0亿美元之间，预计毛利率约在16%至18%之间。
8月11日，华为发布2023年上半年经营业绩，整体经营稳健。上半年，公司实现销售收入3109亿元人民币，同比增长3.1%，净利润率15.0%。其中，ICT基础设施业务收入为1672亿元人民币，终端业务收入为1035亿元人民币，云计算业务收入为241亿元人民币，数字能源业务收入为242亿元人民币，智能汽车解决方案业务收入为10亿元人民币。
8月11日，据路透社，奥迪一位高级经理表示，尽管芯片制造商计划在德国建厂，但半导体短缺给德国汽车业造成的瓶颈问题仍需数年才能解决。这一消息再次凸显了全球汽车行业面临的严重挑战，尤其是在半导体供应方面。在这个背景下，奥迪和其他汽车制造商正在重新考虑他们的供应链策略。他们正在寻找减少对少数亚洲和美国芯片供应商依赖的方法，以降低未来可能出现的供应中断的风险。
三、投资策略
整体而言，锂电产业链价格延续走低，光伏产业链产品价格有所企稳，医药板块在悲观情绪不断消化后可关注底部机会。在经济逐步见底、政策有望进一步释放、流动性宽松的宏观背景下，创业板成长性仍在，且其估值处于相对低位，具有中长期配置价值，建议继续逢低布局。
风险提示：投资有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。【基金管理人/基金销售机构】提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
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